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市場リスクプレミアムは何ですか?

市場リスクプレミアムは、市場ポートフォリオとリスクフリーレートの期待収益の差です。市場リスクプレミアムは、セキュリティ市場ライン(SML)、資本資産価格モデル(CAPM)のグラフィック表現の傾きに等しいです。 CAPM対策は株式投資の収益率を必要とし、それが現代ポートフォリオ理論と割引キャッシュ・フロー評価の重要な要素です。

1時26分 市場リスクプレミアム

市場リスクプレミアムを説明しました

市場リスクプレミアムは、株式市場ポートフォリオから戻り、国債利回りとの関係を説明しています。リスクプレミアムが必要戻り、過去の収益、および期待リターンを反映しています。値が実際に何が起こったかに基づいているので、過去の市場リスクプレミアムは、すべての投資家に同じになります。必要と予想される市場の保険料は、しかし、リスク許容度や投資スタイルに基づいて投資家に投資家とは異なります。

理論

投資家はリスクと機会費用の補償を必要としています。リスクフリーレートが低いため、デフォルトのリスクがゼロリスクで投資によって支払われる、と米国債の長期利回りは、伝統的にリスクフリーレートのプロキシとして使用されている理論的な金利です。米国債は歴史的に、この仮定信頼性の結果として、比較的低い収率を持っていました。株式市場のリターンは、ダウ工業株平均のスタンダード&プアーズ500種指数など幅広いベンチマーク指数の予想リターンに基づいています。

実際の株式リターンは基礎となるビジネスの業績によって変動し、これらの有価証券の市場価格はこの事実を反映しています。経済が成熟し、サイクルに耐えるよう、過去の返品率が変動しているが、従来の知識は一般的に年間約8%の長期的な可能性を推定しています。自己資本はより危険にさらさあるため、投資家は、株式リスクプレミアムにつながる、低リスクの選択肢への株式投資リターンの相対的にプレミアムを要求します。

計算と応用

市場リスクプレミアムはリスク増加のための市場参加者が要求する余分なリターンの定量的尺度を提供する、予想される株式市場のリターンから無リスク金利を差し引いて計算することができます。計算すると、株式リスクプレミアムは、CAPMなどの重要な計算に使用することができます。 30日の財務省の法案は5.1%で配合しながら、1926年から2014年の間に、S&P 500は、リターンの年率を配合10.5%を示しました。これは、これらのパラメータに基づいて、5.4%の市場リスクプレミアムを示します。

個々の資産のリターンの必要率はリスクフリーレートをバック追加、その後、市場の係数により、資産のベータ係数を乗じて算出することができます。これは、多くの場合、割引キャッシュ・フローの割引率、人気の評価モデルとして使用されています。