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市場ポートフォリオとは何ですか

市場ポートフォリオは、市場での総存在に比例して重み付けし、各資産を持つ世界の金融市場で利用可能な資産のすべての種類を、含ま投資の理論的なバンドルです。市場ポートフォリオの期待収益は、全体として、市場の期待リターンと同じです。

市場ポートフォリオを破壊

市場ポートフォリオには、完全に多様化しているの性質によって、唯一の体系的なリスク、または全体としてではなく、特定の資産に固有のリスク>は非体系的なリスク、市場に影響を与えるリスクがあります。

理論的な市場ポートフォリオの簡単な例として、3社が存在すると仮定:A社、B社とC社、B社の時価総額は$ 5億$ 2十億ですA社の時価総額、当社の時価総額をCは$ 13十億です。このように、世界の時価総額は$ 20十億です。市場ポートフォリオは、以下のように、ポートフォリオに秤量し、これらの企業のそれぞれで構成されています。

会社のポートフォリオの重量= $ 2十億/ $ 20十億= 10%

B社のポートフォリオの重量= $ 5十億/ $ 20十億= 25%

C社のポートフォリオの重量= $ 13十億/ $ 20十億= 65%

資本資産価格モデルの市場ポートフォリオ

市場ポートフォリオは、資本資産価格モデル(CAPM)の必須成分です。 CAPMは、資産の期待収益は、体系的なリスクのその量に基づくべきであるかを示しています。これら二つのアイテムの間の関係は、セキュリティマーケット・ラインと呼ばれる式で表されます。セキュリティ市場ラインの式は次のとおりです。

期待リターン= R(F)+ B×(R(M) - R(f)参照)

どこ、

R(f)は、リスクフリーレート=

R(m)は、市場ポートフォリオの期待リターンを=

Bは、市場ポートフォリオに対し、当該資産のベータ版を=

リスクフリーレートが3%であれば、例えば、市場ポートフォリオの期待リターンは10%であり、市場ポートフォリオに関して、資産のベータ版は1.2で、資産の期待収益は以下のとおりです。

期待リターン= 3%+ 1.2×(10% - 10%)= 3%+ 8.4%= 11.4%

エコノミストリチャード・ロールは、このポートフォリオは、グッズ、商品及び市場価値を持っている基本的に任意の項目を含め、世界のすべての資産の一部を含んでする必要がありますので、実際には本当に多様な市場ポートフォリオを作成することは不可能である1977年の論文で提案しました。これはとして知られている「ロールの批判。」