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レバレッジ比率は何ですか?

レバレッジ比率は、負債(借入金)の形で来るか、その金融債務を満たすために、会社の能力を評価するどのくらいの資本を見て、いくつかの金融の測定値のいずれかです。レバレッジ比率のカテゴリは、企業が事業資金を調達する株式および債券の混合物に依存しているため重要であり、同社が保有する債務の額を知ることは、彼らが原因来るとしてそれがその債務を完済することができますかどうかを評価するのに便利です。いくつかの一般的なレバレッジ比率については後述します。

午前1時53分 レバレッジ比率を理解します

どのようなレバレッジ比率はあなたを教えていますか?

あまりにも多くの負債は、企業や投資家のために危険なことができます。同社の事業は、そのローンの金利よりもリターンの高い率を生成することができますしかし、もし、その債務は、利益の成長を促進するために支援しています。それにもかかわらず、制御不能な債務水準は、信用格下げか悪いかにつながることができます。一方、少なすぎる借金も疑問を提起することができます。借りる不本意またはできないことは、営業利益率があまりにもタイトであることを徴候である可能性があります。

そこレバレッジ比率として分類することができるいくつかの異なる特定の比がありますが、考えられ主な要因は、債券、株式、資産、および支払利息です。

レバレッジ比率は、出力の変化が営業利益にどのように影響するかのアイデアを得るために営業費用の会社のミックスを測定するために使用することができます。固定費と変動費は、営業費用の2種類があり、企業や業界によっては、ミックスが異なります。

最後に、消費者のレバレッジ比率は、可処分所得と経済分析や政策立案にで使用されていると比較して、消費者の債務のレベルを指します。

銀行およびレバレッジ比率

銀行は、米国で最もレバレッジ機関の一つです。フラクショナル準備銀行および連邦預金保険公社(FDIC)の組み合わせは、保護が制限された貸出リスクと銀行業務環境を生産しています。

これを補うために、3つの独立した規制機関、FDIC、連邦準備制度と通貨の監査官、アメリカの銀行のレバレッジ比率を見直し、制限します。これは、彼らが、銀行は銀行が独自の資産に充てどのくらいの資本に対する貸すことができるどのくらいのお金を制限することを意味します。総資産価値が低下した場合、銀行はその資産の資本部分を「書き留める」ことができるので、資本の水準が重要です。銀行の債券保有者や預金者は、これらの資金を負っているので、借金によって賄わ資産を書き留めすることはできません。

レバレッジ比率のための銀行規制は非常に複雑です。これらの制限は、銀行に割り当てられた評価に応じて異なるが、連邦準備制度理事会は、銀行持株会社のためのガイドラインを作成しました。一般的には、急速な成長を経験したり、動作や財政難に直面している銀行は、高いレバレッジ比率を維持するために必要とされています。

FDICと通貨間接的に影響を与えるレバレッジ比率の監査官を通じてアメリカの銀行に置か資本要件および最小予備ラジオのいくつかの形式があります。比を活用するために支払わ精査のレベルは、大銀行は、銀行がより多くの溶剤にするためにコーリングカードとして「大きすぎて潰せない」という懸念で、2007年から2009年の大不況以来、増加しています。資金を借りるよりも、銀行が資金を調達するのがより困難で、より高価であるため、これらの制限は、自然に作られたローンの数を制限します。高い資本要件は、配当を減らす以上の株式が発行された場合は株式価値が希薄化することができます。

銀行にとって、ティア1レバレッジ比率は、最も一般的に規制当局によって使用されます。

レバレッジ比率はまた、同社のミックスを測定するために使用することができる債務(ローン)の形で来るか、その財務obligations.Aのレバレッジ比率を満たすために、会社の能力を評価するどのくらいの資本を見て、いくつかの金融の測定値のいずれかであります営業費用の出力の変化が営業利益にどのように影響するかのアイデアを取得します。一般的なレバレッジ比率は、レバレッジ比率によって測定されるように、彼らが持ってすることができ、レバレッジのレベルでの規制監督を持っているデット・エクイティ・レシオ、株式乗数、財務レバレッジの程度、および消費者のレバレッジratio.Banksが含まれる。###レバレッジ比率についてソルベンシー及び資本構成の評価

デット・エクイティ(D / E)レシオ

おそらく最もよく知られている財務レバレッジ比率は、デット・エクイティ・レシオはあります。それは次のように表現されています。

デット・エクイティ・レシオ=合計LiabilitiesTotal株主資本の\テキスト{デット・エクイティ・レシオ} = \ FRAC {\テキスト{負債合計}} {\テキスト{株主資本}}デット・エクイティ・レシオ=総株主EquityTotal負債

例えば、メイシーズは2017年、同社のデット・エクイティ・レシオは、このようにある終了した会計年度のように借金で$ 15.53億資本の$ 4.32億、持っています:

$ 15.53億÷$ 4.32億ドル= 3.59 \ $ 15.53 \テキスト{億} \のdiv \ $ 4.32 \テキスト{億} = 3.59 $ 15.53億÷$ 4.32億ドル= 3.59メイシーズ負債は、小売業のための非常に高い株主資本の359パーセントです会社。

高い負債/自己資本比率は、一般的に企業が借金でその成長の資金調達に積極的になっていることを示しています。これは、追加の支払利息の結果として、揮発性の利益をもたらす可能性があります。会社の支払利息が高すぎる成長した場合、それはデフォルトまたは破産の会社の可能性を高めることがあります。

典型的には、2.0より大きいD / E比は、投資家のための危険なシナリオを示し;しかし、この尺度は、業界によって異なります。そのようなユーティリティや製造会社などの大規模な設備投資(設備投資)を、必要と企業は、他の企業よりも多くの融資を確保する必要があるかもしれません。これは、過去の実績に対して、より良いデータを理解するために、同じ業界で事業を行う企業で、同社のレバレッジ比率を測定することをお勧めします。

エクイティ乗数

株式乗数は似ていますが、分子内の資産と負債を置き換えます。

エクイティ乗数=総AssetsTotal資本\テキスト{エクイティ乗数} = \ FRAC {\テキスト{総資産}} {\テキスト{総資本}}エクイティ乗数=総EquityTotal資産

$ 4.32億$ 19.85億価値の資産および株主資本を持っている:例えば、メイシーズ(M NYSE)があることを前提としています。株式乗数は次のようになります。

$ 19.85億÷$ 4.32億ドル= 4.59 \ $ 19.85 \ {テキスト億} \のdiv \ $ 4.32 \ {テキスト億} = 4.59 $ 19.85億÷$ 4.32億ドル= 4.59

債務は、特に式で参照されていないが、総資産が負債を含むことを考える基礎となる要因です。

総資産=負債総額+株主資本合計ことを覚えておいてください。 4.59の会社の比率が高い資産は、主に株式よりも借金で賄われていることを意味します。株式乗数計算から、メイシーズ資産は負債で$ 15.53億賄われています。

エクイティ乗数は、株式(ROE)のリターンを計算するためのデュポン分析の構成要素です。

デュポン分析= NPMは×EMwhere AT×:NPM =純利益marginAT =資産turnoverEM =株式乗数\ {整列}&\テキスト{デュポン分析は} \時期にNPM \回=始めるEM \&\ textbf {ここ} \&NPM = \テキスト{純利益率} \&AT = \テキスト{資産回転率} \&EM = \テキスト{株式乗数} \ \エンド{整列}デュポン分析= NPMは×EMwhere AT×:NPM =純利益のmarginAT =資産turnoverEM =エクイティ乗数

デット・資本比率

会社の資本構成に債務の量を測定する指標は、同社の財務レバレッジを測定負債の時価総額比率、です。それは次のように計算されます。

総資本に対する負債=(SD + LD)(SD + LD + SE):SD =短期debtLD =長期debtSEは、株主資本を= \ {整列}開始&\テキスト{資本に対する負債総額} = \ FRAC {(SD + LD)} {(SD + LD + SE)} \&\ textbf {。} \&SD = \テキスト{短期債務} \&LD = \テキスト{長期債務} \&SE = \テキスト{資本} \ \総額に端{整列}負債総額=(SD + LD + SE)(SD + LD):SD =短期debtLD =長期debtSEの=株主資本

この比率では、オペレーティング・リースは、大文字と資本は共通と優先株の両方が含まれます。代わりに、長期借入金を使用しての、アナリストは、企業の資本構成に使用される負債を測定するために負債総額を使用することもできます。式は、この場合には、分母の少数の関心と優先株式を含むであろう。

財務レバレッジの程度

財務レバレッジ(DFL)の度合いは、その資本構成の変化の結果として、その営業利益の変動に一株当たりの会社の利益(EPS)の感度を測定比率です。これは、金利税引前利益の単位変化(EBIT)のためのEPSの変化率を測定し、として表されます。

DFL EBITwhereにおけるEPSの%変化で=%の変化:利息及び税金等調整前shareEBIT =利益につき=収益をEPS \ {整列}開始&DFL = \ FRAC {\%の\テキスト{で変更} EPS} {\%の\テキスト{変更} EBIT}で\&\ textbf {ここ} \&EPS = \テキスト{株当たり利益} \&EBIT = \テキスト{収益利息および税金} \ \端{整列} DFLは=%変化で前利息および税金等調整前shareEBIT =利益につき=収益をEPS:EPSにおけるEBITの変化%

DFLは、代わりに以下の式で表すことができます。

DFL = EBITEBIT-interestDFL = \ FRAC {EBIT} {EBIT - \テキスト{関心}} DFL = EBIT-interestEBIT

この比率は、財務レバレッジの程度が高いほど、より揮発性の利益がなることを示しています。金利は通常、固定費であるので、レバレッジが戻り、EPSを拡大します。営業利益が上昇しているとき、これは良いですが、営業利益は圧力下にあるとき、それは問題になる可能性があります。

消費者のレバレッジ比率

消費者のレバレッジ比率は、彼らの可処分所得に対する、平均的なアメリカの消費者が持っている負債の量を定量化するために使用されます。

一部のエコノミストは、消費者の債務水準の急速な増加は、過去数十年にわたり、企業収益の成長の主な要因となっていると述べました。その他には、偉大な不況の主な原因として、消費者の債務の高いレベルを非難しています。

消費者のレバレッジ比率=総世帯debtDisposable個人所得\テキスト{消費者のレバレッジ比率} = \ FRAC {\テキスト{総家計債務}} {\テキスト{使い捨て個人所得}}消費者のレバレッジ比率=使い捨て個人incomeTotalの家計債務

債務はリターンを増幅方法を理解することはレバレッジを理解する鍵ですが、あなたが見ることができるように、それは分析のいくつかの形式で提供されます。それだけで借金は借金がプラスのリターンを生成しますプロジェクトに大きな投資を行う上で取られる場合は特に、必ずしも悪いことではありません。リターンがマイナスであることが判明した場合、それはまた、損失を拡大することができても、レバレッジは、このように、リターンを掛けることができます。

デット・キャピタル・レシオ

有利子負債資本比率は、同社の財務レバレッジの測定です。それは同社の総資本基盤の構成要素として、債務の負債の関係に焦点を当てたので、それはより意味のある負債比率の一つです。債務は、すべての短期及び長期債務を含んでいます。資本金は会社の負債と株主資本が含まれています。

この比率は、企業の財務構造を評価するために使用され、それが操作のファイナンシングの方法。同社は同業他社に比べて高い債務ツー資本比率を持っている場合、通常、それは債務が事業に与える影響に起因する高いデフォルトリスクを有することができます。石油業界は、40%の債務・ツー・資本しきい値について持っているようです。そのレベルを超え、負債コストが大幅に増加します。

デット・EBITDAレバレッジ比率

債務ツーEBITDAレバレッジ比率は、その負担の債務を完済するために、同社の能力を測定します。一般信用機関で使用される、それが発行した債務不履行の確率を決定します。石油・ガス会社は、典型的には、それらのバランスシート上の負債の多くを持っているので、この比率は、EBITDAの多くの年は、すべての借金を返済するために必要であろうか決定するのに有用です。一般的に、比が3以上である場合、それは憂慮すべきことができますが、これは業界によって異なる場合があります。

デット・EBITDAX比

債務・ツー・EBITDA比率の別の変形はEBITDAXが成功した努力の企業のための探鉱費計上前EBITDAは除いて、類似した債務ツーEBITDAX比、です。この比率は、一般的に探鉱費(成功成果法対フル原価法)に対して異なる会計処理を正常化するために、米国で使用されています。

探鉱費は、一般的に探査、放棄、ドライ穴費として財務諸表に記載されています。戻って追加すべきその他の非現金費用は減損、資産除去債務の増価および繰延税金です。

インタレスト・カバレッジ・レシオ

利息の支払いに関わる別のレバレッジ比率は、インタレスト・カバレッジ・レシオです。唯一の企業の総負債負債の見直しに伴う1つの問題は、彼らはあなたの借金にサービスを提供する会社の能力については何も教えていないです。これは、インタレスト・カバレッジ・レシオを修正することを目的とまさにです。

利子費用で割った営業利益に等しい。この比率は、利息の支払いを行うために、同社の能力を紹介しています。あなたは、一般的に、これは業界から業界に変化するが、3.0以上の比率を見てみたいです。

固定電荷カバレッジ・レシオ

また、固定電荷被覆率としても知られている(TIE)獲得回の関心は、インタレスト・カバレッジ・レシオの変化です。このレバレッジ比率は、長期負債に支払うべき利息に対するキャッシュフローを強調しようとします。

、この比率を計算利息、税金(EBIT)の前に、会社の収益を確認するには、その後、長期借入金の支払利息で割ます。関心が税控除であるため、税引前利益を使用します。利益の全額は、最終的に利息を支払うために使用することができます。ここでも、高い数値がより良好です。