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ジュニアセキュリティとは何ですか?

後輩のセキュリティは、その発行者の収入や資産に関して、その他有価証券より低い優先権主張を有するものです。

例えば、普通株式は社債に比べジュニアセキュリティです。発行会社が倒産した場合そのため、債券保有者は、株主の前に支払われます。

重要ポイント

ジュニア証券シニアsecurities.For例に比べて資産や収入の請求の低い優先順位を持って、普通株式が債券に対し、ジュニアセキュリティはシニアsecurity.In破産手続ですが、絶対優先順位のルールは、ジュニア証券保有者のみであるべきことを要求します他のすべての資本提供が返済されている場合は返済。###ジュニア証券を理解します

倒産が発生した場合、企業内のすべての利害関係者が可能な限り彼らの投資の多くとして返済されるようにしようとします。しかし、明確なルールは、利害関係者のさまざまな種類が返済される順序を決定する場所です。

リストの上部には優先証券の保有者はあります。問題の会社の資本構成に応じて、最も優先証券は債券、社債、銀行融資、優先株式、または有価証券の他のタイプかもしれません。普通株主は最低の優先している間しかし、典型的な資本構成で、債券保有者やその他の貸し手は、返済することが最初のものです。

イベント破産で資産の返済を注文するこの方法は、絶対優先の原則として知られています。これは、米国破産法のセクション1129(b)の(2)に基づいています。それは時々、「清算優先」の原則と呼ばれています。 すべてではない有価証券は、同じリスク・リターン特性を持っているので、有価証券の種類によっては、他の人よりも優先を受ける理由があります。例えば、企業の債券保有者は、株主が理論的には無制限逆さま可能性と配当金の支払いを求めることができ、一方、今日の市場では3.5%の金利を受け取ることを期待することがあります。社債に関連した控えめなリターンを考えると、債券保有者は、低リスクの形で補償しなければなりません。彼らは、会社のデフォルトそのイベントに株主よりも優先されることによって、この補償を受けます。

ジュニア・セキュリティの実世界の例

あなたはXYZインダストリーズと呼ばれる製造会社の所有者です。あなたの会社を起動するには、株主から$ 1M(100万ドル)を調達し、あなたの工場のための不動産を購入するために$ 500,000個の住宅ローンを取り出しました。次に、あなたの運転資金需要を賄うために、銀行からの信用の$ 500,000個のラインを確保しました。

10年後、あなたのビジネスは行き詰まっており、あなたが破産手続に強制されています。あなたのバランスシートを見ると、あなたは信用のあなたのラインを大変疲れ、あなたの住宅ローンの$ 350,000残高を持っていることがわかります。お使いの機器やその他の資産のすべてを清算した後、あなたは$ 900,000の合計を調達することができます。

このシナリオでは、すなわち、最初にあなたの住宅ローンやクレジットの行を貸した銀行をごシニア債権者を支払う必要があるでしょう。したがって、あなたはあなたの資産を売却から調達$ 900,000のの、$ 350,000の住宅ローンを返済に向かって行くだろうし、$ 500,000のクレジットラインを返済に向かって行くだろう。残りの$ 50,000彼らはジュニアセキュリティある普通株式、に投資しているためラインで最後です、あなたの投資家に配布されるだろう。

これはあなたの株主のために非常に苦い95%の損失を表しますが、あなたのビジネスが成功していた場合、彼らは楽しんでいる可能性があり、投資収益に上限がないことを覚えておいてください。