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ジャローターンブルモデルは何ですか?

ジャローターンブル・モデルは、信用リスクの価格設定のための最初の縮小形式のモデルの一つです。ロバート・ジャローとスチュアート・ターンブルによって開発された、モデルはデフォルトの確率を計算するために、マルチファクタおよび金利の動的解析を利用しています。

重要ポイント

ジャローターンブル・モデルは、ロバート・ジャローとスチュアート・ターンブルによって開発された価格クレジットrisk.Theモデルの最初の縮小形式のモデルの一つであるdefault.Reduced形式のモデルの確率を計算するために、マルチファクタおよび金利の動的解析を利用しますその設計の基礎となる多くの仮定にかなり敏感、ジャローが減少し、フォームのモデルは価格設定およびヘッジのための好適な方法であると結論している同社のassets.Because構造モデルの値からデフォルト確率を導出する構造信用リスクモデリング、異なります。###ジャローターンブルモデルを理解します

信用リスクの決定、ローンを返済や契約上の義務を満たすために借り手の失敗による損失の可能性は、複雑な数学とハイオク・コンピューティングの両方を含む、高度なフィールドです。

様々なモデルは、金融機関(金融機関)は企業がその金融債務を満たすために失敗してもしなくてもよいかどうかについてのより良いグリップを得るのを助けるために存在します。以前は、会社の資本構成を見ることで、主にデフォルトのリスクを調べるツールを使用するのが一般的でした。

1990年代初期に導入されたジャローターンブル・モデルは、だけでなく、それ以外の場合は借り入れのコストとして知られ、金利の変動の影響を加味することにより、デフォルトの可能性を測定するための新しい方法を提供しました。

ジャローとターンブルのモデルは、信用投資が異なる金利の下で実行する方法を示しています。###構造モデル対削減フォームをモデル

低次元形状モデルは、信用リスクのモデル化には、2つの方法の一つであり、他のは構造であること。構造モデルは、予測可能なデフォルトの時間につながる、モデラーは、会社の資産及び負債の完全な知識を持っていることを前提としています。

構造モデルは、多くの場合、いわゆる「マートン」モデルは、ノーベル賞受賞者の学術ロバート・マートンた後、会社の資産の観測不能な値のランダムな変化から、デフォルトの彼らの確率を導き出す単一期間モデルです。その段階で、会社の資産の価値がその債務残高を下回る、場合には、このモデルでは、デフォルトのリスクは、満期日に発生しました。

マートンの構造的な信用モデルは、最初に1990年代初頭に、2002年にムーディーズ・インベスターズ・サービスに買収された定量的信用分析ツールプロバイダKMV LLCによって提供されました。 低次元形状モデルは、他の一方で、モデラーは、同社の財務状況についての暗闇の中であるという見解を取ります。これらのモデルは、市場で起こっているさまざまな要因の多くに支配することができ、予期しないイベントとして不履行扱います。

構造モデルは、設計の基礎となる多くの仮定にかなり敏感であるため、ジャローは価格とヘッジのために、縮小形式のモデルは、好ましい方法であると結論付けました。

特別な考慮事項

ほとんどの銀行および信用格付機関は、信用リスクを評価するために、構造及び減少した形のモデルの組み合わせだけでなく、独自のバリアントを使用しています。構造モデルは、マートンのモデルに設立されたクレジット会社の品質と企業の経済および財政状態の間のリンクを提供する組み込みの利点を提供します。

一方、ジャローターンブル縮小形式のモデルは、ある時点で同社の財務状況の特定の市場のパラメータに同じ情報が、アカウントの一部だけでなく、知識を活用します。