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IPOは何ですか?

公募(IPO)は、新株発行で公衆に民間企業の株式を提供するプロセスを意味します。公開株式の発行は、同社が公共投資家から資金を調達することができます。プライベートからパブリック会社への移行には、それは一般的に、現在の個人投資家のための株式の保険料が含まれて民間投資家は完全に彼らの投資からの利益を実現するための重要な時間がかかる場合があります。一方、それはまた、公共投資家が募集に参加することができます。

IPOを計画する企業は通常、引受人または引受会社を選択します。彼らはまた、株式が発行され、その後に上場されている交換を選択します。

用語公募(IPO)は、数十年のウォール街の投資家の間で流行語となっています。オランダは、一般大衆にオランダ東インド会社の株式を提供することで、最初の近代的なIPOを行うと信じています。それ以来、株式公開は、企業が公共の株式所有の発行を通じて公共投資家から資金を調達するための方法として使用されています。年月を経て、株式公開は、発行中uptrendsとdowntrendsのために知られています。個々の部門はまた、技術革新など様々な経済的要因に発行してuptrendsとdowntrendsを体験します。収入のない新興企業が株式市場に自分自身をリストするために急いだようテックのIPOは、ドットコム・ブームの高さに掛けました。 2008年の金融危機は、新規株式公開の数が最も少ない年となりました。 2008年の金融危機後の景気後退後、株式公開を停止に粉砕し、後何年かのために、新しいリストはまれでした。さらに最近では、IPOの話題の多くは以上$ 10億私的評価に達している、いわゆるユニコーン - 新興企業を中心に移動しました。投資家やメディアが大きく、これらの企業とIPOを介して公衆行くか、民間滞在する彼らの決定を推測します。

4時46分 説明新規株式公開(IPO)

のIPOがどのように働きますか

IPOに先立ち、同社は民間と考えられています。民間企業として、事業は、ベンチャーキャピタリストやエンジェル投資家としてプロの投資家とともに創業者、家族、友人などの初期の投資家を含む株主の比較的少数で成長してきました。

同社は、それが一般株主への利益と責任とともに、SECの規制の厳しさのために十分に成熟していると考えて、その成長過程の段階に達すると、それは公共の行くでその関心を宣伝するために開始されます。同社はまた、ユニコーンステータスとして知られるおよそ$ 10億民間評価に達した場合、通常、成長のこの段階が発生します。しかし、強いファンダメンタルズと実績のある収益性のある様々な評価で、民間企業も市場競争や上場要件を満たす能力に応じて、IPOのために修飾することができます。

IPOは、同社にとって大きな一歩です。それはたくさんのお金を調達へのアクセスを持つ企業を提供します。これは、会社に成長し、拡大する大きな能力を提供します。透明性の向上とシェア上場信頼性も同様に借りた資金を求めているとき、それはより良い条件を得るうえで要因となることができます。

同社のIPO株式は引受デューデリジェンスを通じて販売されています。会社が公共になると、以前に所有するプライベート共有の所有権は公共の所有権に変換し、既存の民間株主の株式は公共の取引価格の価値になります。株式引受は、公開株式所有のプライベートのための特別な規定をも含めることができます。一般的に、プライベートからパブリックへの移行は、民間投資家が現金、彼らが期待していたリターンを獲得するための重要な時間です。民間の株主は、公開市場でのシェアを握るや利益のために一部またはすべてを売却することができます。

一方、公共市場は、投資家の数百万人が会社の株式を購入し、同社の株主資本に資本を貢献するための巨大な機会を開きます。国民は、会社への投資に興味がある個人または機関投資家で構成されています。全体的に、株式は売却いる会社が販売している株式数と価格は、同社の新しい株主資本価値のための生成の要因があります。主な発行からかなりの現金と株式増加株主、それはプライベートとパブリックが、IPO株主との両方の場合に資本は、まだ投資家が所有する株式を表しています。

重要ポイント

新規株式公開(IPO)は、新株の発行に公衆に民間企業の株式を提供するプロセスを意味します。企業は、需要を測る、市場への投資銀行を雇う主market.Companiesを通じて株式を提供することにより、資本金を得る機会と最初の公共offering.IPOsが企業に提供保持するための交流やSECによる要件を満たすIPO価格と日付を設定する必要があります。そしてmore.An IPOは、彼らの民間投資からの完全な利益を実現する、同社の創設者と早期の投資家のための出口戦略として見ることができる。###引受人とIPOプロセス

IPOは総合2つの部分からなります。第二は、新規株式公開(IPO)自体である一方、最初は、製品のプレマーケティングの段階です。同社はIPOに興味がある場合は、それは民間の入札を募集することにより引受人にアドバタイズしますか、それはまた、関心を生成するために、公共の声明を出すことができます。引受人は、IPOのプロセスをリードし、会社が選択されています。同社は、共同IPOプロセスのさまざまな部分を管理するために、1つのまたは複数の引受会社を選択することができます。引受会社はIPOデューデリジェンス、文書作成、ファイリング、マーケティング、および発行のあらゆる側面に関与しています。

IPOまでの流れは次のとおりです。

アンダーライターズ現在の提案と評価、そのサービス、発行するためのセキュリティの最適なタイプを議論する会社が引受を選択し、正式に引受agreement.IPOを通じて引受条項に同意市場offering.Theの価格、株式の量、および推定された時間枠を提供チームは、会社が必要なIPOのdocumentation.a用にコンパイルさに関して引受人、弁護士、公認会計士、および証券取引委員会experts.Informationを含んで形成されています。 S-1届出書は、主要IPOファイリング文書です。目論見書および非公開情報ファイリング:それは2つの部分があります。 S-1は、出願予定日に関する予備的な情報が含まれています。これは、前IPOプロセス全体を通じて頻繁に改訂されます。含ま目論見書はまた、continuously.Marketing材料が新株issuance.aのプレマーケティングのために作成されて改訂されます。引受人と幹部は、需要を予測して、最終的な売出価格を確立するために、株式の発行を販売します。引受人は、マーケティングプロセス全体を通して彼らの財務分析に修正を加えることができます。彼らはfit.b.を参照してください、これはIPO価格や発行日を変更すること含むことができ、企業は、特定のパブリック共有の募集要件を満たすために必要な措置をとります。企業は、両方の交流に公共companies.Formための要件をリストアップし、SECの要件を遵守しなければならないすべてのquarter.The会社を監査可能な財務・会計情報を報告するためのdirectors.Ensureプロセスのボードは、IPO date.a.に株式を発行します主な発行による株主への資本金は、現金として受信し、貸借対照表の株主資本として計上されます。その後、バランスシートの株式価値はinstituted.aかもしれ株式価値算定comprehensively.SomeポストIPOの条項につき、同社の株主資本に依存するようになります。引受人は新規株式公開後の株式の追加量を購入するために指定した時間枠を有していてもよくdate.b.一部の投資家は静かな期間を受ける可能性があります。

コーポレートファイナンスのメリット

IPOの主な目的は、ビジネスのための資金を調達することです。また、他の利点に来ることができます。

同社はcapital.Facilitatesに簡単に取得取引(株式転換)を高めるために、全一般投資家から投資へのアクセス権を取得します。また、それが必要なの四半期報告に付属している上場shares.Increased透明性を持っている場合は取得対象の値を確立することが容易にすることができ、通常の会社は民間企業としてよりも、より良好な信用借入条件を受け取ることができます。それはすでにIPO.Public会社を通じて公共市場へのアクセスを持っているので、公開会社は、液体の株式資本参加(例えばのESOP)を介して、より良い管理と熟練した従業員を引き付け、維持することができ、二次製品を通じて、将来的に追加の資金を調達することができます。 IPO.IPOsの株式報酬を通じて役員や他の従業員を補償する多くの企業は、同社の売上高と利益を助けることができる公共の画像を、会社に両方の株式の資本コストの低下を与え、同社のエクスポージャー、威信をdebt.Increase、とすることができます。

デメリットと代替

企業は、上場にいくつかの欠点に直面し、潜在的に代替戦略を選択することができます。大きな欠点のいくつかは、次のものがあります。

IPOは高価であり、かつ公開会社を維持するためのコストは、継続的かつ財務、会計、税務、およびその他のビジネス情報を開示するために必要となりbusiness.The会社を行うためのその他の費用に通常は無関係です。これらの開示時には、それは公にcompetitors.Significant法律、会計、およびマーケティング費用が発生助けることができる秘密とビジネスメソッドを明らかにする必要があり、その多くはreporting.Theリスクの管理に必要な時間、労力、および注意をongoing.Increasedています市場はIPO price.Thereは、議決権を取得し、新たな株主による制御と強力な機関の問題の損失であり、効果的にdirectors.Thereのボードを経由して、会社の意思決定を制御することができている受け入れない場合に必要な資金が調達されることはありませんこうした民間有価証券などの法律や規制問題、リスクの上昇は>企業の株価の変動は、株式のパフォーマンスではなく、公共の価値を膨らませるために使用される実際の金融results.Strategiesに基づいて補償して評価することができる管理のための気晴らしすることができこのようfirm.RigidリーダーシップとGOVでのリスクや不安定性を向上させることができ、株式を買い戻すために過大​​な債務を使用するなど、同社の株式、取締役会ernanceは、それがより困難なリスクを取って喜んでいいのマネージャーを保持することができます。

利用できる公共の株式を持つことは、多大な労力を必要経費、および会社が取るないことを決定してもよいことをリスク。残りのプライベートは常にオプションです。代わりに公共行こうと、企業も買収のための入札を募ることがあります。さらに、企業が探求するいくつかの代替形態があり得ます。

直接リスト

IPOは、任意の引受せずに行った場合、直接リストがあります。直接のリストは、発行体が提供してはうまくやっていない場合はより多くのリスクを持っていますが、発行体はまた、より高い株価から利益を得ることができることを意味する、引受プロセスをスキップします。直接の製品は、有名なブランドを持つ企業と魅力的なビジネスのために通常は実現可能です。

ダッチオークション

ダッチオークションでは、IPO価格が設定されていません。潜在的な買い手は、彼らが望む株式、彼らが支払うことを喜んでいる価格で入札することができます。最高価格を支払うことを喜んでいた入札者は、株式が利用可能に割り当てられています。 2004年には、アルファベット(GOOG)は、オランダのオークションを通じて、IPOを行いました。インタラクティブ・ブローカーズ証券(IBKR)、モーニングスター(MORN)、およびボストン・ビール社(SAM)のような他の企業も、株式ではなく、伝統的なIPOのためにオランダのオークションを行いました。

のIPOへの投資

同社はIPOを通じて資金を調達することを決定したとき、それは、この特定の出口戦略は、早期の投資家のリターンを最大化し、ビジネスのための最も資金を調達することだけ慎重に検討し、分析した後です。 IPOの決定に達したときにそのため、将来の成長の見込みが高くなる可能性がある、と多くの公共投資家は初めてのためのいくつかの株に手を得るためにラインアップします。株式公開は、通常、彼らは主発行によるバイヤーの多くを生成する場合は特に、彼らはさらに魅力れ、売上を確保するために割り引かれます。

最初は、IPOの価格は、通常、それらの前マーケティングプロセスを通じて引受により設定されています。その中核となるのは、IPO価格は基本的な技術を使用して、会社の評価に基づいています。使用される最も一般的な手法は、同社の将来キャッシュ・フローの正味現在価値であるキャッシュフローを、割り引かれます。アンダーライターズと興味を持って投資家は、共有単位でこの値を見てください。価格を設定するために使用することができる他の方法は、株式価値、企業価値、同等のしっかり調整、などがあります。引受会社は、需要の要因を行いますが、彼らはまた、通常、IPO日に成功を確実にするために価格を割り引きます。

IPOの発行の基礎とテクニカル要因を分析することは非常に難しいことができます。投資家は、ニュースの見出しを見ますが、情報のための主な情報源は、すぐに同社がS-1登録をファイルとして利用可能である目論見書、する必要があります。目論見書には、多くの有用な情報を提供します。投資家は経営陣とその解説だけでなく、引受会社の品質と取引の詳細に特別な注意を払う必要があります。成功したのIPOは、一般的にも、新たな問題を促進する能力を持っている大きな投資銀行によってサポートされます。

全体的に、IPOへの道は非常に長いものです。そのため、関心を構築する公共投資家は最高の、潜在的な公募価格の彼らの評価を補完助けるために道に沿って開発見出しやその他の情報を追跡することができます。事前マーケティングプロセスは、一般的に重く、その初日にIPOの取引に影響を与える大規模な民間の認定を受けた投資家や機関投資家からの需要を含んでいます。公共の場で投資家は、最終的な売出日まで巻き込まないでください。すべての投資家が参加することができますが、個人投資家は、具体的な場所での取引へのアクセスを持っている必要があります。株式を取得するには、個々の投資家のための最も一般的な方法は、それ自体が割り当てを受け、その顧客と共有することを希望している証券会社のプラットフォームのアカウントを持っていることです。

最大の新規株式公開

$ 25上げ2014年にアリババグループ(BABA)$ 23.5上げ2018年billionSoftbankグループ(SFTBF)billionGeneralモーターズbillionFacebook(FB)$ 18.15を上げ、2010年に(GM)の$ 19.7を上げ、2008年に$ 20.5 billionVISA(V)を上げ、2006年にbillionAmerican保険グループ(AIG) 2012 ###パフォーマンス$ 16.01億調達

多くの場合、密接に投資家が注目されているIPOからのリターンに影響を与える可能性があるいくつかの要因があります。いくつかのIPOは、初期の損失につながる可能性の投資銀行が過度に宣伝することができます。しかし、新規株式公開の大部分は、彼らは公衆に導入さになるよう、短期取引で獲得のために知られています。 IPOのパフォーマンスのためのいくつかの重要な考慮事項があります。

閉じ込める

あなたは、多くのIPOを次のグラフを見れば、あなたは数ヶ月後に株価が急な低迷を取ることに気づくでしょう。これは、ロックアップ期間の満了のことが多いです。同社は公共なると、引受会社は、役職員、会社のインサイダーは、ロックアップ契約を締結します。ロックアップ契約は法的に、引受会社と会社のインサイダーとの契約を結合特定の期間のための在庫の任意の株式を売却からそれらを禁止しています。期間は3ヶ月から24ヶ月からどこでも及ぶことができます。 90日は、はるかに長く続くことができるルール144(SEC法)が、引受人によって指定されたロックアップの下で述べた最小期間です。問題は、ロックアップ期限が切れるとき、すべてのインサイダーは、その株式を売却することが許可されている、です。その結果、彼らの利益を実現するために彼らの株式を売却しようとしている人々のラッシュです。この過剰供給は株価に重大な下向きの圧力をかけることができます。

待機期間

一部の投資銀行は、その提供条件における待機期間が含まれます。これは、特定の期間の後に購入のためのいくつかの株式を脇に設定します。ない場合は、この割り当ては、引受人と減少により購入された場合に価格が増加する可能性があります。

フリッピング

フリッピングは、迅速な利益を獲得するために、最初の数日間でIPO株を転売の実践です。在庫は、割引との取引の最初の日にそびえるされている場合が一般的です。

株式の追跡

密接に伝統的なIPOに関連する既存の会社がトラッキング・ストックを作成し、独自のスタンドアロンエンティティとして事業の一部をオフにスピンするときです。スピンオフと株式を追跡するの創造の理論的根拠はいくつかのケースでは、企業の各部門が全体としてより多くの個別の価値があるということです。部門は、高成長の可能性が、それ以外はゆっくりと成長している企業内の大電流損失を持っている場合たとえば、それを切り開くし、それがIPOから追加資金を調達させ、大株主として親会社を維持する価値があるかもしれません。

投資家の観点から、これらは興味深いIPOの機会することができます。一般的には、既存の企業のスピンオフは、親会社や売却、企業における持分に関する多くの情報を投資家に提供します。潜在的な投資家のために利用できる詳細な情報は、以下の通常優れているので、精通した投資家は、このタイプのシナリオから良い機会を見つけることができます。投資家はより多くの意識を持っているので、スピンオフは、通常より少ない初期のボラティリティを体験することができます。

IPOの長期

IPOが関与割引の恩恵を受けるために探して投資家を引き付けることができる揮発性の初日のリターンを持つために知られています。長期にわたり、IPOの価格が移動平均のような伝統的な株価指標が続くことができる定常値に落ち着くだろう。 IPOの機会を好むが、投資家はIPOユニバースに焦点を当てて運用するファンドに見えるかもしれ個別銘柄のリスクを取るしたくない場合があります。また、ファースト信託米国株式機会ETF(FPX)のような良い投資することができ、いくつかのIPOインデックスファンドやETFはあります。