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午前1時31分 反転イールドカーブ

倒立イールドカーブとは何ですか?

逆イールドカーブは、長期債務証券は同じ信用の質の短期債務証券より低い利回りを持っている金利環境です。イールドカーブのこのタイプは、3つの主要なカーブタイプの最も稀で、景気後退の予測因子であると考えられています。

短期国債(5年、10年)のいくつかは、30年債よりも高い利回りを持っている場合にのみ部分的な反転が起こります。逆利回り曲線は、時には負利回り曲線と呼ばれます。

歴史的に、イールドカーブの反転は、米国の景気後退の多くが先行しています。これにより過去の相関に、利回り曲線は、多くの場合、ビジネスサイクルの転換点の正確な予測と見られています。とき2005年後半に反転し、米国債のイールドカーブ、2006年、そして再び2007年に米国の株式市場が崩壊する前に、最近の例があります。また、逆イールドカーブは、長期債など将来の低金利を予測後半に2018年に反転した曲線は、ダウン利回りを送信して、要求されています。

収量および成熟度##

収量は長い満期日を持つ固定利付証券の通常高いです。長期有価証券の価値の変動は、市場金利と潜在的に多くの未解決の長い時間の地平線をより予測不可能であるため、長期有価証券のより高い収率は、満期リスクプレミアムの結果です。しかし、長期有価証券の利回りは、市場金利が継続中の弱い経済活動に対応するために、予見可能な将来のために下を取得するように設定されているとき、減少傾向にすることができます。かかわらず、その再投資率のリスクの、短期有価証券は、そのような時間の間、より長期の証券よりも高いリターンを提供するように見えます。

収量と経済

利回り曲線の形状は、経済の状態に応じて変化します。経済が成長しているとき、正常またはアップ傾斜イールドカーブは持続することが逆に、反転またはダウン傾斜イールドカーブは、経済が不況のときに押してくださいする可能性があります。そのような関係は、イールドカーブと経済パフォーマンスの間に存在する一つの根本的な理由は、長期資本投資のより高いまたはより低いレベルの刺激や経済の中で手綱を助けることがどのように関係します。同様に、低利回りの提供、企業や政府との長期有価証券を発行することにより、弱い経済をジャンプスタートするために手頃なコストで必要な投資資金を獲得することができます。

収量や債券需要

どのような市場での利回りを移動することは、特定の時点で、与えられた経済状況下で異なる満期の有価証券のための様々な要求です。経済が景気後退に向かっているときに、知って金利が低下傾向になっている、投資家は、現在の高い収率でロックし、直ちに長期有価証券に投資する方が喜んでいます。これは、今度は、その価格を高め、さらにその歩留まりを下げ、長期有価証券に対する需要が増加します。一方、少数の投資家は、低再投資率を提示するとき短期証券に投資したいと思います。短期証券の需要減で、その収率は実際に長期有価証券の利回りが同時に降りてくるとき、反転利回り曲線を生じさせる、上がります。