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補間イールドカーブ(I曲線)の定義は、

補間利回り曲線(I曲線)がオンラン債用いて導出利回り曲線です。オンラン債は、特定の満期に制限されているため、オンラン債の間にある満期の歩留まりを補間する必要があります。これは、ブートストラップおよび回帰を含む多くの方法論によって達成することができます。

補間イールドカーブ(I曲線)の概要

利回り曲線は、財務省証券の利回り及び様々な満期をプロットしたときにグラフの上に形成される曲線です。グラフは、y軸に示す金利でプロットされ、そしてx軸は増加する持続時間を示します。短期債は通常、長期債より低い利回りを持っているので、下から上への曲線の傾きは、左から右へ。

利回り曲線は、オンラン債の収率および満期のデータを用いてプロットされている場合には、補間利回り曲線、又はI曲線と呼ばれます。その上、実行債は、特定の成熟度、最も最近発行された米国財務省証券、ノート、または債券であることに注意してください。逆に、オフラン債は、より多くのベテランの問題からなる市場性債です。オンラン財務省は、同様のオフ・ランの問題よりも低収量とより高い価格を持って、彼らは唯一の総発行財務省証券の小さな割合を占めています。

内挿は、単に未知のエンティティの値を決定するために使用される方法です。米国政府によって発行された財務省証券は、時間のすべての期間のために利用できません。たとえば、1年債利回りのためではなく、1.5年債を見つけることができるようになります。利回り曲線を導出する欠落収率または金利の値を決定するために、欠けている情報がブートストラップまたは回帰分析を含む様々な方法を用いて補間することができます。補間利回り曲線が導出された後、イールドスプレッドは、社債の数として、そこから計算することができ、オンラン債と同等の満期を持っています。

ブートストラップ法は、様々な満期財務省ゼロクーポン証券の収率を決定するために補間を使用します。この方法を使用して、クーポンベアリング結合は、つまり、その将来キャッシュ・フローのクーポン支払いをストリッピングし、そして複数のゼロクーポン債に変換されます。一般的に、曲線の短い終わりにいくつかの速度が知られているであろう。短い終わりに不十分な流動性への未知の金利については、インターバンク短期金融市場金利を使用することができます。

要約すると、最初に各不足しているテナーのレートを補間します。これは、線形補間法を使用して行うことができます。すべての期間構造率が決定されたら、パー期間構造からゼロ曲線を導き出すためにブートストラップメソッドを使用します。これは、クーポンベアリング債の金利と価格からゼロクーポンの利回り曲線を導出することが可能となり、反復プロセスです。

降伏時の固定利付証券取引のいくつかの種類が、それは重要なベンチマーク作り、補間イールドカーブに広がります。例えば、特定の機関モーゲージ担保債務証書(CMOS)自分の加重平均生活に等しい曲線上の点でI曲線にスプレッドで取引。 CMOの加重平均寿命が最も可能性の高い補間利回り曲線の導出が必要になり、実行に-債、内のどこかに存在します。