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金利リスクは何ですか

また、固定利付証券として知られている - - 予想外の金利の変化の結果として被る金利リスク、または市場リスクは、債券への投資は、チャンスを指します。しかし、投資家は幾分成熟スケジュールを変えるている異なる結合の多くを含むようにポートフォリオを多様化することにより、金利リスクを軽減することができます。投資家はまた、金利スワップや他の楽器との固定利付投資をヘッジすることにより、金利リスクを阻止することがあります。

1:30 金利リスク

金利リスクを打ち破ります

金利リスクは、間接的に株式に影響を与えるかもしれないが、それは主に債券の値に影響を及ぼし、したがって、慎重にすべての他の投資家の上、社債権者によって監視されなければなりません。簡単に言えば:金利は、債券価格が下落、上昇、およびその逆として。これはなぜ起こるのでしょうか?理論的には、金利の上昇、機会費用として - または潜在的に大きい値の投資不足しているの費用 - 投資家は債券やその他の投資で利息の率に負けているように、お金の増加を保持しているのを。

債券は金利がこの一定のレベルを超えて増加、固定クーポンレートを、持っているので、それでも、投資家は、より高い金利を反映した投資に切り替えることにより、他の場所より高い利回りを実現することができます。下部のみ販売価格を持つことにより、低いレートでの過去の有価証券は、市場金利が高くなってきた後に発行された有価証券との競争になることができます。

投資家は3%クーポンで$ 500のコスト5年債を購入した場合、金利は4%に上昇することがあります。その場合には、投資家は困難、他の債券製品が市場に参入する際に、より魅力的な料金で、債券を販売を有することができます。新たに発行された債券は、同様に高いクーポン・レートを運ぶよう古い結合はあまり魅力的に見えます。さらに、需要減が流通市場で低価格を引き起こすことが、彼はそれのために支払ったよりも、投資家は、結果的に市場で債券にはあまりを獲得することができます。

逆もまた真です。社債権者は、速度の減少の結果としてリターンの低いレートを提供している市場への復帰の相対的な固定金利を受け取るので、金利が、このレベルを下回る減少場合、5%のリターンを得た結合はより多くの価値を保持します。

の価格感度

市場金利が上昇したときに異なる満期の既存の固定利付証券の価値は、様々な程度で低下します。この現象は、特定の満期の長さの有価証券の価格は、セキュリティ値でシャープな下落で、その結果、市場金利の上昇に敏感であることを意味する「価格感度」と呼ばれています。 1は1年で成熟し、その他は10年で満期どこ例えば、2つの固定利付証券があるとします。市場金利が上昇すると、1年間のセキュリティの保有者は1年間だけのために下のリターンをした後、より高いレートのセキュリティに再投資することができます。これに対し、10年のセキュリティの保有者は喜んでバイヤーを誘致するために短期証券よりも比較的低いセキュリティ値を正当化する、9年以上のためのより低いレートで立ち往生されるだろう。金利の一定の増加へのセキュリティの成熟度が長いほど、その価格の下落。 10年債は1年結合よりも有意に敏感であるが、20年の結合はごくわずかにあまり敏感で30年よりもあることを意味し、感度が低下率で生じることに留意されたいです。

成熟度リスクプレミアム

長期有価証券の大きい価格感度は、これらの証券の高い金利リスクにつながります。より多くのリスクを取るために投資家を補償するために、長期有価証券の期待収益率は、短期証券の金利よりも一般的に高くなっています。リターンのこの余分なレートは、「満期リスク・プレミアム」と呼ばれているように、デフォルトのリスクプレミアムと流動性リスク・プレミアム、満期リスク・プレミアムが変化し、信用および流動性の条件を超えて、異なる満期の有価証券で提供されるレートを決定するのに役立つようなその他のリスク・プレミアムと一緒に。