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金利カラーは何ですか

金利カラーは、金利変動に対する投資家のエクスポージャーをヘッジするためにデリバティブを利用した投資戦略です。金利の低下に床を設定しながら、金利カラーは、金利上昇に対する借り手を保護します。

金利首輪を破壊

カラーは同時に保持に対する屋根コールを販売しながら、基本的なセキュリティを保持し、保護プットを買う必要とするオプション戦略です。コールを書くことから受け取った保険料は、プット・オプションの購入のために支払います。また、コールは原証券の価格の感謝のために上振れの可能性をキャップが、セキュリティの価値に不利な動きからhedgerを保護します。カラーの種類は、金利の襟です。

金利カラーは、同じ満期日のための同じインデックスと想定元本の金利フロアの金利キャップ及び販売の購入の同時購入を必要とします。

金利キャップおよびフロア

金利キャップは、利子の支払いの金利の上限を持っている変動金利債務証券で提供することです。それは単に借り手の浮動負債のロールオーバーの日付と一致する変動金利指数、通常は3または6ヶ月LIBOR、上のコール・オプションのシリーズです。この誘導体の行使価格、またはストライク率は、キャップの購入者が支払う上限金利を表します。

金利フロアは契約に支払うことができる最小の金利です。これは、各期間は一定の床率や成功率よりも少なくないであろう利払いので、利子の支払いを受ける者にリスクを低減します。

金利首輪

金利カラーは結合を保持に関連した金利リスクをヘッジするのに効果があります。金利の襟と、投資家は金利の床の販売から受け取った保険料によって運営されている金利の上限を購入します。債券価格と金利の間に逆の関係があることを覚えておいてください - 金利が落ちるとして、債券価格は上昇し、逆も同様です。金利の襟の買い手の目的は、金利上昇から保護することです。金利キャップ(プット・オプション)を購入すると、債券の価値の最大下落を保証することができます。金利フロア(コール・オプション)は金利の減少特定社債の潜在的な感謝を制限しますが、それは先行現金を提供し、天井の費用を支払う保険料収入を生成します。

のは、投資家が10%の成功率で天井を購入することで、襟に入り、8%で床を販売しているとしましょう。金利が10%を超えているときは常に、投資家は天井の販売者からの支払いを受け取ることになります。金利が床下にある8%、下回った場合は、コール短く、投資家は今、床を購入者に支払いを行う必要があります。

明らかに、金利の襟の戦略は、襟の天井に支払われる上限金利をキャップすることによって投資家を保護するが、金利低下の収益性を犠牲にします。

リバース金利の首輪

逆金利カラーは、例えば、貸し手を保護します金利の低下に対する銀行、。これは、金利キャップの同時購入(または長い)金利の床と販売の(または短い)を必要とします。短いキャップから受け取った保険料の一部は、長い床のために支払った保険料を相殺します。長い階は金利が床運動率を下回って支払いを受けます。金利キャップ運動量を超えた場合、短いキャップが支払いを行います。