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Howeyのテストとは何ですか?

1933年証券法および1934年証券取引法は、彼らが設立されたとしても、ほぼ100年後、金融規制への米国政府のアプローチの多くを決定づけます。これらの行為の下で、「投資契約」に該当する取引は、彼らはまた、開示及び登録に関する特定の要件の対象となっていることを意味し、有価証券とみなされます。

予想通り、これはどのように金融世界観に大きな影響を持っており、それらの証券と相互作用し、実際には、の例トランザクションがあるかどうかを判断するの一貫性の徹底的な方法を持つことが必要である「投資契約を。」 Howeyのテストは、その決意をするために、米国最高裁判所によって所定の位置に入れ、標準的な方法論です。

Howeyのテストの説明しました

簡単に言えば、Howeyのテストは、その参加者の一人のためのトランザクションの値が相手の仕事に依存しているかどうかを尋ねます。具体的には、Howeyのテスト「人は共通の企業に自分のお金を投資し、もっぱらプロモーターまたは第三者の努力から利益を期待するように導かれる」場合、トランザクションは投資契約を表していると判断し

Howeyのテストは、最高裁判所、SEC V。W.J. Howeyの(株)、フロリダ州のHoweyの会社に関わる訴訟に達した1946ケースを指します。この会社は国家の南の部分の土地の大スワス上で動作柑橘類の農場でした。

会社がために、その大きな財産の半分をリースすることを決定した場合、「追加の開発の資金を調達、」土地自体がセキュリティとして見ることができるかどうかの質問が遊びに来ました。自身がのどれも持っていなかっHoweyの土地の購入者「ケアと柑橘類の木の栽培のために必要な知識、技能、および機器は、」投機家でした。彼らはそれが誰か他の人の努力の結果として、彼らのために利益を生成するであろうという仮定に基づいて土地を購入しました。

それは、トランザクションを登録するために失敗したときHoweyの(株)は、法の抵触走りました。米国証券取引委員会(SEC)は、土地の売却を阻止するために差し止め命令と答え、そして場合は、最終的には最終的には日米最高裁判所に到着し、控訴しました。

Howeyのケースで裁判所の意見は、この場合の取引が明確にそう定義されている。回答企業が土地での手数料の簡単な利益よりも多くのものを提供している、投資契約を伴う」ことを示している...彼らはお金を貢献する機会を提供していますそして、大きな柑橘類の企業の利益を共有することができます。」

Howeyの株式会社の場合には、フロリダ州の土地の投資家は、唯一の理由は他の人が土地に実行することになり、作業のように貴重なトランザクションを見ました。 Howeyのテストの基準では、この>

Howeyのテストビーイング応用は暗号市場へ

Howeyのテストは、数十年のための規制監督の注目すべき決定を続けています。過去数年間で、それが最も頻繁にcryptocurrenciesとblockchain技術に関する議論と併せて、疑問視されてきました。

cryptocurrency空間での投資活動が成長したように、SECはcryptocurrenciesを定義するにますます興味を持つようになっています。

ビットコインのようなデジタル通貨は、このように分類する悪名高いことは困難です。彼らは分散化し、多くの方法で規制を回避するために設計されています。それにもかかわらず、利益を回すことを期待して最新のデジタル通貨を購入するために迅速に移動してきた投資家は、間違いなく投機として特徴付けることができ行動に従事しています。

Howeyのテスト、動作問題の観点から、この場合には、cryptocurrency投資家が投機企業に参加しているか否かであり、そしてそうであれば、これらの投資家のために望んでいる利益は、第三の仕事に完全に依存している場合パーティー。

SECは、特定のcryptocurrencyトークンがあると判断した場合>

cryptocurrencyの世界と元Howeyの(株)の状況との類似点がありますが、多くの違いもあります。批判的に、cryptocurrenciesは分散化するように設計されている自律分散ネットワークです。セキュリティの可能性が高いというデジタル通貨のクリエイターの目標に対して大幅に行くようcryptocurrencyを分類します。

しかし、cryptocurrencyスペー​​スはなったかの重要な考慮、SECは、それは、必要に応じて見ているように、cryptocurrency取引を監視し、監督への関心の高まりがあります。かかわらず、究極の規制の意思決定の、その空間での仮想通貨の世界と投資家に大きな影響を与えるはずです。