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ホテリングの理論は何ですか?

ホテリングの理論、またはホテリングのルールは、それが可能な金融商品、特に米国財務省や他の類似の利付証券よりも多くを得ることができた場合に非再生可能資源の所有者が唯一の彼らの基本的な商品の供給を生成することを断定します。この理論は、市場が効率的であることを前提とし、非再生可能資源の所有者は利益によって動機づけられていること。ホテリングの理論は、金利の実勢に基づいて、油や他の再生不可能な資源の価格を予測することを試みるために経済学者によって使用されます。ホテリングのルールはアメリカの統計学者ハロルド・ホテリングにちなんで命名されました。

重要ポイント

ホテリングの理論は、所有者、または非再生可能な資源がそれを残すのではなく、それをそれを抽出し、販売するときの価格を定義し、wait.Itはによって考案された米国債やいくつかの類似した有利子security.Theルールの価格を基づかアメリカの統計学者ハロルド・ホテリング。###ホテリングの理論を理解します

地面にリソースを維持し、来年より良い価格のために期待し、またはそれを抽出し、販売し、有利子セキュリティで進行を投資:ホテリングの理論は、枯渇性資源の所有者のための基本的な意思決定を扱います。鉄鉱石鉱床の所有者を考えてみましょう。この鉱山労働者は、彼は年間わずか5%を投資することができたで今後12ヶ月間の鉄鉱石の10%増価し、現行の実質金利(名目金利より少ないインフレを)期待していた場合、彼は鉄鉱石を抽出しないことを選択します。抽出コストは彼の理論では無視されます。数字は、5%の価格上昇の期待と、10%の金利で、切り替えた場合、所有者は、鉄鉱石を採掘それを販売し、10%の収率で売上金額を投資します。鉱山労働者は5%と5%で無関心になります。

理論と実践

理論的には、その後、石油、銅、石炭、鉄鉱石、亜鉛、ニッケルなどのような非再生可能資源の価格上昇率は実質金利が上昇のペースを追跡する必要があります。実際には、ミネアポリス連邦準備銀行は、ホテリングの理論が失敗した2014年の研究では結論付けました。著者によって試験した全ての基本的な商品の価格上昇率は、米国財務省証券の年間平均レートで、いくつかのはるかに短い、短い下落しました。著者は、抽出コストが違いを説明することを疑いました。

ハロルド・ホテリングは誰ましたか?

ハロルド・ホテリング(1895 - 1973)が引退するまで彼の初期と中途年にスタンフォード大学とコロンビア大学と提携アメリカの統計学者や経済学者だったし、その後UNCチャペルヒル。別に非再生可能資源の価格に名を冠した理論から、彼はホテリングのT二乗分布、ホテリングの法則、及びホテリングの補題のために知られています。