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水平スプレッドとは何ですか?

(より一般的にカレンダースプレッドとして知られている)、横の広がりはなく、別の有効期限ヶ月で、同じ原資産と同じ権利行使価格の誘導体における同時ロングとショートのポジションで作成したオプションや先物戦略です。目標は、短期的な事象から価格設定に時間をかけてボラティリティの変化から利益または変動を利用するために通常です。スプレッドはまた、限定されたリスクと有意なレバレッジを作成するための方法として使用することができます。

重要ポイント

水平(カレンダー)スプレッドは、トレーダーはtime.Futuresの効果が期待短期的な価格fluctuations.Bothオプションおよび契約の基礎となる先物に焦点を当てることができ、この戦略を使用してスプレッドが事実上のレバレッジポジションを作成を最小限に抑え、貿易を構築することができます。##方法水平スプレッド作品

水平方向の広がりを作成するためにトレーダーは、まず購入するオプションや先物契約を指定して、短い有効期限を(他のすべての機能が同じである)が同様の契約を販売しています。唯一の彼らの有効期限で区切られた2つの同一の契約は、価格の違いを作成し、その時間値としての市場が占め違い - 2件の契約間で異なった時間の、具体的量。

各オプション契約の時間値は、その価格設定に重要な要素であるため、オプション市場では、この区別は重要です。このスプレッドは、可能な限りその時間値の費用を中和します。

時間値が価格設定で、特定の要因ではありません先物市場では、価格の違いは、市場参加者は、2つの異なる有効期限の間で発生する可能性があると考えていること、価格の変化の期待を表しています。

水平またはカレンダースプレッドは、広く先物市場で使用されているが、分析の多くは、ボラティリティの変化が価格に重要であるオプション市場に焦点を当てています。揮発性、時間値はしっかりとオプションの価格設定に接続されているため、スプレッドのこの種は、時間の影響を最小限に抑え、貿易の時間をかけてのボラティリティの上昇から利益を得る大きな機会を作り出します。ショートスプレッドは(近い有効期限付きの契約を購入し、より遠くの有効期限との契約を販売)の構成を反転させることによって作成することができます。この変化は、ボラティリティの減少から利益を目指しています。

長い貿易は近・長期のオプションは時と変動性の変化を行動する方法を利用しています。長期的なオプションは、揮発性(高ベガ)の変化に敏感であるため、インプライド・ボラティリティの増加、重要性が低下し、他のすべてのものは、この戦略にプラスの影響を与えるだろう。注意点は、二つのオプションは、おそらく別のインプライド・ボラティリティ対策で取引されますことができるということですが、揮発性および水平オプションの価格への影響の動きが予想されるものとは異なる行動に広がっていることは稀です。

ストックオプション付きカレンダースプレッドの##例

月中旬、2018年$ 89.05でエクソンモービル株取引の場合:

$ 0.97(1つの契約で$ 95)のために2月95コールを売る$ 2.22(1つの契約で$ 222)3月95コールを購入

純コスト(デビット)$ 1.25(1つの契約で$ 124)

これはデビットスプレッドであるので、最大損失は戦略のために支払った金額です。売却オプションが満期に近いため、オプションがネットデビットカードまたはコストをもたらす、購入よりも低価格を持っています。このシナリオでは、トレーダーは、(最大ではなく、$ 95を超える)を購入し、2月の有効期限の間で価格上昇に関連付けられている値の増加をキャプチャすることを望んでいます。

利益のための理想的な市場の動きは短期的にはより揮発性になるため、一般的に上昇し、2月の有効期限のようちょうど95を下回る終値のためになります。これは、2月のオプション契約が無価値期限切れにすることができ、そしてまだトレーダー3月の期限まで上向きに動くから利益することができます。

単に月の有効期限を購入するトレーダーだったノートは、コストは$ 222ドルだったでしょうが、この広がりを採用することにより、この貿易を行い、保持するために必要な費用は、貿易に大きなマージンと低リスクの一つを作り、たったの$ 125でした。

権利行使価格と契約タイプが選択されるに応じて、戦略は、中立強気や弱気市場の動向から利益を使用することができます。