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レバレッジの高い業務トランザクション(HLT)とは何ですか?

高レバレッジ取引(HLT)は、債務を大量に持っている会社への銀行融資です。高レバレッジ取引は、バイアウト、買収や資本再構成の資金を調達する方法として、1980年代に普及しました。彼らは、会社の債務負担に追加すると、多くの場合、魅力のないデット・エクイティ・レシオになりますが、これらの取引から発生した利子収入は、投資家や金融機関にそれらを魅力的に十分重要であるという点で、高レバレッジ取引は危険です。

重要ポイント

高レバレッジ取引は、資本増強の会社を買ったりしても、別のcompany.Highlyレバレッジ取引を取得する目的で行われdebt.Highlyレバレッジ取引に深くすでに多くの関心の高いレートを補うために金融を支払う企業に拡張手配を融資しています大きな債務負担によってもたらされるその他のリスク。###高レバレッジ取引を理解するためにそれら(HLT)

高レバレッジ取引は、ジャンク債-とジャンク債はよく取引構造の一部として発行することができると類似していると考えられています。どちらのジャンク債や高レバレッジ取引は、重大な債務不履行リスクに直面しているが、彼らはより強力な財務制限条項を持っているので、HLTSは、それらの構造に、より安全です。レバレッジド・バイアウト(LBOs)は、高レバレッジ取引の一例です。

高レバレッジ取引は、多くの場合、関係なく、意図が資金調達のために何であるかの債務再編のいくつかの種類があります。同社の既存の債務水準は、将来の成功のチャンスのために対処しなければならないので、これは単純です。最終結果は通常、劣後債のいくつかのタイプを持つ複雑な債務構造です。再編エンティティでは、高レバレッジ取引の背後にある貸し手は、多くの場合、新しい企業内の出資で終わります。

高レバレッジ取引のための##の指針(HLT)

高レバレッジ取引のための指針は、通貨の監査官、連邦準備制度理事会と連邦預金保険公社の米国事務所によって設定されています。 OCCは広く債務ツー資産、デット・エクイティおよびキャッシュフロー・ツー・負債総額により測定借り手のポスト財務レバレッジは、大幅に活用し、業界の規範を超えて一つとして高レバレッジ取引を検討します。問題の業界の細目に応じて、カスタマイズされた業界の測定基準は、これらのより広範な対策に置換することができます。

ローンがHLTとして定義するためには、一般的な条件、次のいくつかの組み合わせに合わせてあります。

借り手のレバレッジ比率の大幅な増加にバイアウト、買収、およびrecapitalization.The取引の結果に使用進めます。業界ベンチマークは、バランスシートのレバレッジ比率(負債/総資産)が50%よりも高い、またはバランスシートレバレッジ率の増加75%以上が得られ、借り手の負債の2倍の増加を含みます。他のベンチマークはrespectively.TransactionsがシンジケーションによってHLTとして指定され、例えば4.0X EBITDAまたは3.0X EBITDA上記のように定義されたレベルを超えて借り手のオペレーティングレバレッジ比率(総負債/ EBITDA又はシニア負債/ EBITDA)を増加挙げagent.The借り手であります株式ratio.Loan価格に高い債務と非投資適格企業として評価さは、非投資適格企業を示しています。これは一般的な市場条件の関数として変動LIBOR比べていくつかのスプレッドで構成されています。

高レバレッジ取引に関するガイダンスは、法的規制はありません。そこ再編エンティティの6倍の債務ツーEBITAの暗黙の高ウォーターマークがあるが、この量は、多くの回を超えています。高レバレッジ取引では、ほとんどすべてと同様に、制限は市場が購入するものです。