KabuGuide.com Blog # A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z NASDAQ NYSE AMEX

ヘストンモデルとは何ですか?

スティーブ・ヘストンにちなんで名付けられたヘストンモデルは、欧州のオプションの価格、金融の専門家によって使用される確率的ボラティリティモデルのタイプです。

重要ポイント

スティーブ・ヘストンにちなんで名付けられたヘストンモデルは、とは対照的である欧州のoptions.Theヘストンモデルは、ボラティリティが任意であることを前提として、確率的ボラティリティモデルを定義する重要な要因になる価格、金融の専門家によって使用される確率的ボラティリティモデル、のタイプですボラティリティーconstant.Theヘストンモデルを保持しているブラック・ショールズ・モデルは、オプションがもっとITMまたはOTMになると、揮発性の増加を示し、同一の有効期限を持ついくつかの選択肢を示すグラフであるボラティリティスマイルモデルのタイプである。###ヘストンのモデルを理解します

1993年に準金融教授スティーブン・ヘストンによって開発・ヘストンモデルは、様々な有価証券の価格オプションのために使用することができるオプション価格決定モデルです。それは、より人気の高い、ブラック - ショールズ・オプション価格決定モデルに匹敵します。

全体的に、オプション価格決定モデルは、金融市場で根本的なセキュリティ上の取引、特定のオプションの価格を推定し、測定するために、高度な投資家によって使用されています。オプションは、ちょうど彼らの基本的なセキュリティのように、取引日を通じて変化の価格になります。オプション価格決定モデルは、投資のための最良のオプション価格を識別するために、オプション価格の変動を引き起こす変数を分析し、統合することを目指しています。

確率的ボラティリティモデルとして、ヘストンモデルはボラティリティが任意であることを想定してオプション価格を計算して予測する統計的手法を使用しています。ボラティリティが任意ではなく、一定であるという仮定は、確率的ボラティリティモデルはユニークな重要な要因です。確率的ボラティリティモデルの他のタイプはSABRモデル、陳モデル、およびGARCHモデルが含まれます。

ヘストンモデル、すなわち、他の確率的ボラティリティモデルと区別の特徴があります。

mean.Itに戻すことは答えがあることを必要としない数学operations.Itの受け入れセットに由来することを意味し、閉じた形の解を与えるように、それは株式の価格の間の可能な相関要因とそのvolatility.Itボラティリティを伝えます株価は対数正規確率分布に従ってください。

ヘストンモデルはまた、ボラティリティスマイルモデルのタイプです。 「スマイルは」ボラティリティスマイル、オプションがイン・ザ・マネー(ITM)またはアウト・オブ・ザ・マネー(OTM)以上になると、揮発性の増加を示し、同一の有効期限を持ついくつかのオプションのグラフィカルな表現を指します。笑顔のモデルの名前が笑顔に似ているグラフ、の凹形状に由来します。

ヘストンモデルの方法論

ヘストンモデルは、ブラック - ショールズ・オプション価格決定モデルで提示欠点のいくつかを克服しようとする価格設定オプションについては、閉じた形の解です。ヘストンモデルは、高度な投資家のためのツールです。

次のように計算は次のとおりです。

ブラック・ショールズ対##ヘストンモデル

オプション価格のため、ブラック - ショールズ・モデルは、1970年に導入され、投資家が安全保障上のオプションに関連した価格を導き出す手助けのための最初のモデルの一つを務めました。一般に、それは、様々な有価証券のオプションの価格を分析するためのモデルを作成したとして、オプションの投資を促進するために助けました。

ブラック・ショールズとヘストンモデルの両方をコード化し、高度なExcelや他の定量システムを通じてプログラムさすることができます基本的な計算に基づいています。ブラック - ショールズ・モデルは以下から計算されます。

ブラック・ショールズ式(参照:ブラック・ショールズ・モデル)ブラック・ショールズ・コール・オプションの式は、累積標準正規確率分布関数によって株価を乗じて算出されます。その後、累積標準正規分布を乗じ行使価格の正味現在価値(NPV)は、前の計算の結果の値から減算されます。数学的な表記で、C = S * N(D1) - ケ^( - R * T) N(D2)。逆に、プットオプションの値は、以下の式を用いて計算することができる:P =ケ^( - R * T) N(-d2) - S * N(-d1)。両方式において、Sは、rは無リスク金利であり、Tは、満期までの時間であり、株価は、Kは行使価格です。 D1ための式は:(LN(S / K)+(R +(年率換算ボラティリティ)^ 2/2) T)/(年率換算ボラティリティ(T ^(0.5)))。 D2のための式は、D1 - (年率換算ボラティリティ)*(T ^(0.5))。

それはボラティリティを一定に保持して、ブラック - ショールズ・モデルの主な制限の一つのために提供しようとするものであるためヘストンモデルは注目すべきです。ヘストンモデルにおける確率変数の使用はボラティリティが一定でなく、任意ではないという考えのために用意されています。

基本的なブラック - ショールズ方程式とヘストンモデルの両方はまだのみのみ有効期限に行使できるオプションであるヨーロピアンオプション用のオプション価格の推定値を提供します。様々な研究やモデルは、ブラック - ショールズとヘストンモデルの両方を通じてアメリカンオプションの価格設定のために研究されてきました。これらの変化は、アメリカンオプションの場合のように、有効期限に至るまでのいずれかの日に行使可能なオプションのための推定値を提供します。