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浜田式は何ですか?

浜田方程式は、それは追加の財務レバレッジを使用すると、資本の企業のコストを分析の基本的な分析方法であり、それは、企業の全体的な危険性にどのように関連しますか。対策は、企業が何の借金がなかったかのように、レバレッジのこのタイプは)資本オーバーの企業のコストにし、資本コストの上に持っている効果を要約するために使用されます。

浜田式のための式は、

βL=βU[1+(1-T)(DE)]ここで、βL=レバレッジbetaβU= Unleveredベータ T =税定格/ E =負債比率 \開始{整列}&\ beta_L = \ beta_U \左の[1 +(1 - T)(右\ FRAC {D}、{E} \)\左\右] \&\ textbf {。} \&\ beta_L = \テキスト{レバレッジベータ} \& \ beta_U = \テキスト{Unleveredベータ} \&T = \テキスト{税率} \&D / E = \テキスト{資本比率に債務} \ \端{整列}βL=βU[1 +(1-T)(ED)]:βL=レバレッジbetaβU= Unleveredベータ資本比率にT =税定格/ E =負債

浜田式を計算する方法

浜田方程式はで計算されます。

そのequity.Finding一つ少なくありませんから、結果をrate.Multiplying税により、同社の債務を割ます。 1なし。 2とunleveredベータ版をone.Takingなしの結果を乗じ加えます。 3。

何浜田式はあなたを教えていますか?

式は、資本構成上のMM定理に描画と企業の財務レバレッジの効果を定量化するための分析を拡張します。ベータ版は、揮発性や市場全体に対するシステミックリスクの尺度です。浜田方程式は、その後、事務所のベータ版を活用してどのように変化するかを示しています。ベータ係数が高い、しっかりと関連するリスクが高いです。

ロバート・浜田は、ビジネスのシカゴブーススクールの大学で金融の元教授です。浜田は2001年から1993年からビジネススクールの学部長を務め、彼の方程式は、雑誌で彼の論文、「普通株式のシステミック・リスクに当社の資本構成の影響」に登場した1966年にシカゴ大学で教え始めました金融5月1972インチ

重要ポイント

それはMM定理により、追加の金融leverage.Drawsを使用するよう浜田方程式は、資本にしっかりと関連するリスクの高い浜田式のベータ係数、structure.The高い資本の企業のコストを分析する方法である。###浜田式を使用する方法の例

同社は株式の0.60の比率、33%の税率、および0.75のunleveredベータに借金を持っています。 、または1.05 - 浜田係数は0.75 [(0.60)1 +(0.33 1)]であろう。これは会社のための財務レバレッジが1.05以下0.75または40%(0.3 / 0.75)であり、0.30のベータ量によって全体的なリスクを増加させることを意味します。

0.82の現在のunleveredベータ版を持っています(TGT NYSE)、または小売店のターゲットを検討してください。そのデット・エクイティ・レシオは1.05で、年間実効税率は20%です。したがって、浜田係数が0.99、または0.82である[1 +(1から0.2)(0.26)]。従って、会社のためのレバレッジは0.17、又は21%のベータ量を増加させます。

浜田式および加重平均資本コスト(WACC)との差##

浜田方程式は、加重平均資本コスト(WACC)の一部です。 WACCは理想的な資本構成を見つけるためにそれをreleverするベータunlevering含まれます。ベータ版をreleveringの行為は、浜田方程式です。

浜田式を用いての制限事項##

浜田方程式は、最適な資本構成を見つけるために使用され、まだ方程式は、デフォルトリスクが含まれていません。彼らはまだ信用スプレッドとデフォルトのリスクを組み込むための堅牢な方法が不足している、そこに、このようなリスクを考慮するために修正されて、まだいます。

浜田式詳細については、こちらをご覧ください

ベータ版であり、どのようにそれを計算するのかについての詳細を参照してください。