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ハロウィーンの戦略は何ですか?

ハロウィン戦略、ハロウィーン効果、あるいはハロウィーンのインジケータは、株式市場は、年末までに月の初めの間、彼らが何よりも、10月31日(ハロウィン)と5月1日(「冬」ヶ月)の間のより良いを実行するという理論に基づいた投資戦略であります10月(「夏」か月)。

理論は、10月まで月から>他の資産に投資しながら、投資家は、11月に株式を購入し、4月を介してそれらを保持することが賢明であると断定します。この戦術に加入者一部は、夏の間は全く投資していないと言います。この技術は、投資家が数ヶ月ダウン乗り切る可能性のあるバイ・アンド・ホールド戦略に反しており、効率的市場仮説の前提と矛盾するようです。

重要ポイント

完全にこの戦略のOctober.Variationsとそれに付随する公理を通じて月を通して、及び株式のうち、6月から11月から株式に投資されて含まれてはcentury.Thereの上に出回っている戦略は、この戦略は、数年にわたって良好に機能しないことの証拠でありますしかし、誰もそれが動作する理由について納得のいく説明を提供していない。###ハロウィン戦略を理解します

ハロウィーンの戦略は、しばしば、繰り返されるフレーズ、と密接に関連して、「月に売却し、離れて行きます。」これは、この戦略のいくつかのバリエーションが実際には非常に長い時間の周りされていることは注目に値します。それほど頻繁に金融メディアに造語公理も、最後の2世紀にわたって繰り返され、その長いバージョンは、これらの言葉のいくつかのバリエーションでした。もう一度セントレジェの日(9月15日)来、離れて行く、月に売ります。

多くは、各年の5月に株式を放棄するという概念は、特権>イギリス、中にその起源を持っていると信じています

しかし、スヴェンBoumanとベン・ヤコブセンは、具体的には、このハロウィーンのインジケータを11月から4月までの期間中に株式のパフォーマンスを研究し、吹き替えアメリカの経済レビューで論文を発表しました。しかしと、彼らの観察では、ハロウィーンの戦略を使用する投資家は、完全に1〜6ヶ月の期間のために投資することにすると、理論的には、年間リターンの最良の部分を享受なり、今年の他の6ヶ月間の市場外であります株式年間に投資誰かのちょうど半分露出。

戦略のパフォーマンス

ハロウィーンの戦略は検討の価値があるという証拠を持っています。過去の収益は、ハロウィーンの戦略の前提は、過去50年の11月と4月の間に数ヶ月は、実際に今年の他の月を持っているよりも強いキャピタルゲインを投資家に提供している全体のほとんどが真となっていることを示唆しています。結果はまた、販売・イン・月戦略はより5年間の地平線採用時の80%以上の市場を打つことに成功し、10年で使用する場合、市場を破って中に90%以上の成功を収めていることを示して地平線。

下のグラフは、同等の期間1970年から2017年と1991年から2017年のための米国株式のためのハロウィーンの効果を示します。これは、スタンダード&プアーズ500種指数(S&P 500)上のリターンは、それは月と10月の間にあるよりも、11月から4月まで、はるかに高いことを示しています。

何がハロウィーン効果の原因は?

誰もが決定的にこれらの数字の理由を識別することができませんでした。多くの市場ウォッチャーは、投資専門家夏休みは、市場の流動性に影響を持っている、あるいは投資家のことをと信じている夏の間はリスクへの嫌悪感は季節リターンの違いのために、少なくとも部分的に責任がある、これらの概念は増加の参加が増加したことを意味することを前提としながら、利益。しかし、市場のクラッシュと同様の投資災害は、ボリュームと参加中の最高レベルが出席され、その増加の参加の前提は、利益と何らかの相関を有することができるが、利益を引き起こす可能性はありません。

電子取引は、世界中の参加者が会議室からと、ビーチからのように簡単に参加することができますので、取引リソースへの接近は、どちらかの説明になりそうではありません。ハロウィーンの戦略について信じることを望んでいるものは何でも1サポートするための理論のない不足はありません。ハロウィーンの効果についてと同じ数の異なる意見を、それらの意見をサポートする理論の等しい数があります。ハロウィーンの戦略は、それが経験的異常だけでなく、謎の両方であることを非常に理由で魅力的です。