KabuGuide.com Blog # A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z NASDAQ NYSE AMEX

ヘアカットとは何ですか?

散髪は2つの意味があります。資産の市場価値とローンの担保として使用することができます量との百分率差を参照する場合、用語のヘアカットは、最も一般的に使用されています。貸し手がために対応するために必要な市場価格が時間の経過とともに変化するので、これらの値との差があります。人は$ 10,000個の融資を必要とし、担保として彼らの$ 10,000個の株式ポートフォリオを使用したい場合たとえば、銀行は担保でたったの$ 5,000価値は$ 10,000個のポートフォリオを認識する可能性があります。資産の価値は$ 5,000 50%削減は、担保の目的のために、ヘアカットと呼ばれています。

この用語は、あまり一般的にマーケットメーカーのスプレッドとして使用されています。マーケットメーカーのスプレッドは非常に薄いため、用語のヘアカットが使用されています。

1時26分 散髪

担保散髪を説明しました

散髪は、ローンの担保として使用されている資産上に配置されたよりも低い市場価値を指します。散髪は、2つの値の間の値下げの百分率として表されます。彼らは担保として使用されている場合にはクッションが市場価値が低下した場合の貸付当事者が必要とされているため、有価証券は一般的に、切り下げています。

担保を約束されているとき、散髪の程度は、貸し手に関連するリスクの量によって決定されます。これらのリスクは、貸し手が借り手によって原因ローンのデフォルトに有価証券を売却しなければならないことをイベントで担保の価値に影響を与える可能性のある変数を含みます。散髪の量に影響を与える可能性がある変数は、価格、変動性、資産の発行体の信用の質(該当する場合)、および担保の流動性リスクを含んでいます。

重要ポイント

散髪は、主に原資産のリスクに基づいており、それが散髪のloan.Theサイズに対して担保として使用されている資産の上に配置されたよりも低い市場価値です。リスクの高い資産には大きなヘアカットを受け取ります。アクセスを作成したりすることができ散髪もスライバーやヘアカットのようなスプレッドのマーケットメーカーを指します。##ヘアカット量を決定しますか?

貸し手は担保を清算しなければならない場合、ローンの全額をカバーすることができるという確信度が高いと一般的に言って、価格予測可能性と低関連するリスクは、圧縮されたヘアカットにつながります。例えば、短期国債は、多くの場合、買戻契約(レポ)と呼ばれている政府証券ディーラーの間で一晩借入取り決め、の担保として使用されています。これらの構成では、ヘアカットが原因値、信用の質、およびセキュリティの流動性の高い確実性を無視することができます。

変動性と価格の不確実性を特徴としている有価証券を担保として使用され、より大きな髪型を持っています。例えば、担保として証拠金勘定への資本ポジションを掲載することにより、証券会社から資金を借りしようとしている投資家はわずか50%のヘアカットで価格予測可能性の欠如に起因するアカウントの値の50%を借りることができます。

50%のヘアカットはマージンアカウントの標準ですが堆積証券は流動性やボラティリティリスクをもたらす場合には、リスクベースのヘアカットを向上させることができます。例えば、高度に揮発性であるレバレッジ上場投資信託(ETFの)のポートフォリオのヘアカットは90%と高くてもよいです。一般的に、潜在的な価格、揮発性、流動性リスクをもたらすペニー株は、マージン口座の担保として使用することはできません。

散髪マーケットメーカースプレッド

散髪はまた時々マーケットメーカーのスプレッドと呼ばれています。以来、マーケットメーカーは、かみそり薄いスプレッド、彼らは一日を通して常に利益(または損失)の小さなスライバーやヘアカットを取ることができ、低い取引コストと取引することができます。

技術や市場の進歩は、より効率的になることで、多くの資産に広がっは散髪水準に下落しています。小売トレーダーコストは依然としてスプレッドの取引を無効にする可能性が高くなっているものの、リテールトレーダーは、マーケットメーカーが行うのと同じスプレッドで取引することができます。株式では、小売トレーダーやマーケットメーカーの両方を購入することができ、アクティブおよび液体在庫の$ 0.01〜普及のために販売しますが、500株を売買する$ 5の(500 * $ 0.01)各取引は、通常$ 5 $ 10のコスト(によって異なります作るためにブローカー)小売業者のための有益な戦略ではありません。

ロングターム・キャピタル・マネジメントの(LTCM)の失敗と担保ヘアカット例

LTCMは、ヘッジファンドが、それはほとんどの金融システムの崩壊をもたらし、大規模な損失を蓄積していた1998年までに1993年に始まりました。しばらくの間、非常によく働いていたLTCMの収益モデルの基礎は、市場の非効率性からの小さな利益を吸うことでした。これは一般的にアービトラージと呼ばれています。同社は機会を強調するために、歴史的なモデルを使用し、それらから利益を資本を導入しました。

それぞれの機会には、一般的にのみ利益を上げるためにお金営利の少量なので、しっかりと活用のレバレッジ-または借りを生産しました。同社はまだポジション$ 1兆を介して制御資産は$ 5億、持っていました。

銀行や他の金融機関は、彼らが非危険なようしっかりとその位置を見た主な理由は、少し担保で、LTCMはあまりを借りたり、レバレッジすることができました。最終的に、しかし、同社のモデルは、正確に非効率性を予測することができなかった、そしてそれらの大規模なサイズの位置は、企業が実際に持っていたよりはるかに多くのお金を失うようになった...と、より多くのお金を彼らに貸した銀行や金融機関の多くよりも、またはそれらをできるようにします購入資産が持っていました。

金融システムの救済を必要とLTCMの失敗は、担保として計上することができるものの面ではるかに高いヘアカットルールの結果、そしてどのくらいの散髪をしなければなりません。 LTCMは、基本的にはヘアカットを持っていた、まだ証拠金取引の口座に借りた金額に対して担保として、これらの株式を使用するときに、今日、通常の株式を購入する投資家の平均は50%のヘアカットの対象となります。

市場のメーカー散髪例

小売業者の取引コストが無効に広がる散髪から利益をしようとしていますが、多くの市場では、マーケットメーカーのスプレッドは、小売業者のスプレッドと同じです。

小売トレーダーは、多くの場合、マーケットメーカーと同じスプレッドで取引することはできません一つの市場は、外国為替市場です。外為ブローカーは、多くの場合、マークアップするので、彼らはお金を稼ぐ方法です広がりを、これがあります。 EUR / USDの為替ペアではマーケットメーカーに利用できる生のスプレッドは0.00001で、まだ小売トレーダーは、5〜15倍の生スプレッドのマークアップを0.00015に0.00005の広がりを払って(またはそれ以上)することができます。

顧客への生のスプレッドを提供外国為替ブローカーは、各取引の手数料を請求します。彼らは、マーキングアップスプレッドを取引手数料の代わりのオフに自分のお金を稼ぎます。