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グリーンシューオプションとは何ですか?

グリーンシューオプションは、オーバーアロットメントオプションです。公募(IPO)のコンテキストでは、引受人に投資家にセキュリティ上の問題のための需要が予想よりも高いことが判明した場合、最初に発行者によって計画されたよりも多くの株式を売却する権利を許諾引受契約の条項です。

午前1時14分 グリーンシューオプション

グリーンシューオプションの##の基本

1919年に、グリーンシューマニュファクチャリング・カンパニー(ウルヴァリンワールドワイド社(WWW)の今一部が)オプションのこのタイプを発行した最初の、ので。オーバーアロットメントオプションは、グリーンシューオプションとして知られています引受人は、供給を増やし、価格変動を滑らかにすることができますので、グリーンシューオプションは、セキュリティ上の問題に追加の価格の安定性を提供します。これは、証券取引委員会(SEC)によって許可価格安定対策の唯一のタイプです。

重要ポイント

グリーンシューオプションはIPO.Aグリーンシューオプションの文脈におけるオーバーアロットメントオプションは、最初の一般的引受人が15%まで売却することを可能にグリーンシューマニュファクチャリング・カンパニー(ウルヴァリンワールドワイド社の今一部)グリーンシューオプションで使用されていたです当初発行額以上の株式。グリーンシューオプションは、物価の安定とliquidity.Greenshoeオプションを提供し価格が上昇した場合の株式を購入することの危険性がなく、価格が下落場合はショート・ポジションをカバーするための電力を購入しています。 ###グリーンシューオプションの実践のWorkings

グリーンシューオプションは通常、引受会社がIPOであれば、需要条件令状なアクションの後最大30日間発行者によって設定された元の量よりも最大で15%以上の株式を売却することができます。会社が引受人200万株を売却するように指示する場合はグリーンシューオプションを行使することにより、さらに30百万株が(200mL万株が15%をx)の場合たとえば、引受会社が発行することができます。引受会社はIPOの割合として彼らの手数料を受け取っているので、彼らはそれをできるだけ大きくするためのインセンティブを持っています。発行会社がIPO前にSECにファイル目論見書には、オプションに関連した実際の割合や条件について詳しく説明します。

引受人は、次のいずれかの方法でグリーンシューオプションを使用します。 IPOが成功し、株価が急上昇場合はまず、引受会社は、彼らのクライアントに、利益で、オプションを行使し、所定の価格で会社から余分な株式を購入し、それらの株式を発行します。価格が下落し始めた場合は逆に、彼らはその価格を安定させるために株式をサポートし、彼らのショートポジションをカバーするために、市場の代わりに、会社から株式を買い戻します。

いくつかの発行者は、このような発行者は、一定量の特定のプロジェクトに資金を提供したいと追加資本に関する要件を持っていない場合など、特定の状況下での引受契約におけるグリーンシューオプションを含めないことを好みます。

グリーンシューオプションの実際の生活の例

職場でのグリーンシューオプションのよく知られた例は、2012年のFacebookの株式会社(FB)IPOで発生しました。

モルガン・スタンレー(MS)が率いる引受シンジケート団は、一株当たり$ 38で少ない1.1%の引受手数料421万株を購入するためのFacebook、Inc.のに同意しました。しかし、シンジケートは、クライアントに少なくとも4.84億株を売却 - 15%の初期割り当ての上、有効6300万株のショートポジションを作成します。

Facebookの株式はまもなく上場後の$ 38のIPO価格を上回る取引していた場合は、引受シンジケート団は、彼らのショートポジションをカバーするために$ 38でFacebookの〜63万株を購入し、高い価格で株式を買い戻すことを避けるためにグリーンシューオプションを行使しただろう市場インチ

Facebookの株式は、それが取引を開始した直後IPO価格を下回っているためしかし、引受シンジケート団は、価格を安定させ、より急な滝からそれを守るために$ 38でまたは周りのグリーンシューオプションを行使せずに自分のショートポジションをカバーしました。