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大恐慌は、現代世界の歴史の中で最大と最長の景気後退でした。これは、1929年の米国株式市場の暴落で始まり、第二次世界大戦後1946年までは終わりませんでした。経済学者や歴史家は、多くの場合、20世紀の最も壊滅的な経済イベントとして大恐慌を引用します。

株式市場のクラッシュ

忘れられた大恐慌として知られ、1921年に1920年から続いた短いうつ病の間に、米国の株式市場は50%近く下落し、企業の利益は90%以上減少しました。しかし、米国経済は十年の残りの部分の間に強固な成長を楽しみました。時代は知られるようになったようとどろく二十年代には、アメリカ国民は、まず頭の中で、株式市場や鳩を発見した時代でした。

投機的狂気は、不動産市場やニューヨーク証券取引所(NYSE)の両方に影響を与えました。投資家によるルーズマネーサプライと信用取引の高いレベルは、資産価格の前例のない増加を燃料に役立ちました。 1929年10月にリードアップは、株式の価格は30以上の倍の利益のすべての時間の高倍に上昇見て、ベンチマークダウ・ジョーンズ工業株平均は、わずか5年で500%増加しました。

大恐慌現代世界history.The米国民の中で最大と最長の景気後退は1920s.The 1929市場の暴落に投機的な市場に投資の熱狂は、個人や企業のための名目上の富の多くを一掃し始めたalike.Other FRBはまた、偉大なDepression.Both大統領フーバーとルーズベルトに貢献したことにより、オーバーアクションに続いて、非アクティブなどの要因は、政府の政策や第二次世界大戦の始まりは、単独で終わると信じてすることができpolicies.Neither政府によるうつ病の影響を軽減しようとしました第二次世界大戦中に作成depression.Tradeルートは開いたままと市場が回復する助けました。 NYSEバブルが激しく1929年10月24日、ブラック木曜日として知られるようになった一日バースト。簡単なラリーは金曜日25日に発生したと半日のセッション土曜日26日の間に。ただし、次の週は、10月29、黒10月28日(月曜日)、およびブラック火曜日をもたらしたダウ・ジョーンズ工業指数(DJIA)は、これらの2日間に渡って20%以上下落しました。株式市場は、最終的にはその1929年のピークから約90%に下落するだろう。

クラッシュからの波紋は、ボーデン-Kredit Anstalt、オーストリアの最も重要な銀行の破綻など、他の金融危機を引き金ヨーロッパに大西洋に広がります。 1931年に、経済的な災難は完全な力で両方の大陸を襲いました。

米国経済Tailspin社##

1929年の株式市場の暴落は、企業やプライベートの両方の名目上の富を一掃し、Tailspin社に米経済を送りました。初期の1929年に、米国の失業率は3.2%でした。そして1933年で、それは24.9パーセントに急増していました。ハーバート・フーバーとフランクリン・デラノ・ルーズベルト政権の両方による前例のない介入と政府支出にもかかわらず、失業率は国内総生産(GDP)は、日本が後半に真珠湾を爆撃時間で1929年レベル以下だった1938年実質一人当たりでは18.9%を超えたまま1941。

クラッシュの可能性が高い10年に及ぶ景気後退を引き起こしたが、ほとんどの歴史家や経済学者だけでクラッシュが大恐慌を起こさなかったことに同意するものとします。不況の深さと持続性が非常に深刻だった理由もそれは説明しません。特定のイベントや政策の様々な大恐慌に貢献し、1930年代の間にそれを延長することを助けました。

ヤング連邦準備制度によって##の間違い

比較的新しい連邦準備制度理事会(FRBは)などミルトン・フリードマンなどマネタリストによると、元米連邦準備理事会バーナンキによって承認1929年クラッシュの前と後のお金と信用の供給をmismanaged。

1913年に作成され、FRBはその存在の最初の8年間を通じて非アクティブに残りました。経済は1920年1921年にうつ病から回復した後、FRBが大幅な金融緩和を可能にしました。総マネーサプライは$ 28億円、51.1パーセント増加し1921年と1928年の銀行預金の間に61.8パーセントの増加により増加した、貯蓄貸付株式は224.3パーセント増、当期純生命保険責任準備金は113.8パーセントを跳びました。連邦準備制度理事会は、財務省を通じて金準備に1917利益で3%に必要な準備金をカットし、FRBがたったの$ 1.16億ドルであった後にこのすべてが起こりました。

マネーサプライを増加し、十年の間、低金利を維持することによって、FRBは崩壊に先立つ急速な拡大を扇動しました。余剰マネーサプライの伸びの大半は株式市場と不動産バブルを膨らませていました。バブルが破裂すると、市場がクラッシュした後、FRBはほぼ3分の1によって貨幣供給を切断して、反対のコースを取りました。この減少は、多くの小規模な銀行の深刻な流動性の問題を引き起こし、迅速な回復への希望をオフに窒息しました。

けちなFRBの30代の

バーナンキ議長は、2002年11月のアドレスに述べたようにFRBが存在する前に、銀行のパニックは、通常、数週間以内に解決されました。大規模な民間金融機関では、システムの整合性を維持するために最強の小さい金融機関にお金を貸すだろう。シナリオのその種は、二十年早く、1907年のパニック時に発生していました。

熱狂的な売りが下向きのスパイラルニューヨーク証券取引所に送られ、取り付け騒ぎにつながった場合には、投資銀行家J.P.モルガンは資金を欠いている銀行に資本を大量に移動するためにウォール街の住人を結集することで辞任しました。皮肉なことに、そのようなモルガンなど、個々の金融業者への依存を削減するために連邦準備制度を作成するために政府を率いているパニックでした。

ブラック木曜日の後、いくつかのニューヨークの銀行のヘッドが目立つ以上の市場価格で優良株の大きなブロックを購入することで、自信を植え付けることを試みていました。これらのアクションは、金曜日簡単なラリーを引き起こしますが、パニック売りオフは月曜日再開しました。 1907年以来、数十年では、株式市場は、個人の努力の能力を超えて成長していました。今、唯一FRBが米国の金融システムを支えるのに十分な大きさでした。

しかし、FRBは代わりに1929年と1932年の間に現金注入でこれを行うに失敗し、それがマネーサプライの崩壊を見て、銀行の文字通り何千人が失敗しましょう。当時、銀行法は、それが非常に困難な機関が成長し、堆積物の大規模な撤退を生き残るか、銀行に実行するのに十分な多様化するために作られました。

それは不注意な銀行を救済するだけで、将来の財政無責任を奨励することを恐れていたので、FRBの厳しい反応は、理解しにくい一方で、発生した可能性があります。一部の歴史家はFRBは経済が過熱する原因となった条件を作成し、すでに悲惨な経済状況を悪化させていると主張しています。

フーバーの支えアップ価格

多くの場合、「何もしない」大統領として特徴づけられるが、ハーバート・フーバーは、クラッシュが発生した後に行動を取るました。 1930年から1932年の間に、彼はそのような復興金融公社(RFC)として、大規模な公共事業プログラムに従事し、プログラムのために支払うために増税42%の連邦支出を増加させました。社長は労働市場にあふれるからの低熟練労働者を維持するために1930年に移民を禁止しました。残念ながら、彼と議会の他のポストクラッシュ介入賃金、労働、貿易、価格の多くの調整と資源を再配分する経済の能力を制御し、損傷を受けました。

フーバーの主な関心事の一つは、労働者の賃金は景気の低迷、次のカットされるだろうということでした。すべての業界で高い給料を確保するために、彼は推論し、必要に応じて価格が高止まりします。高価格を維持するために、消費者はより多くを支払う必要があります。国民は事故でひどく焼かれていた、とほとんどの人が商品やサービスに贅沢に過ごすためのリソースを持っていませんでした。諸外国はアメリカ人がいたよりも、それ以上の高値アメリカの商品を購入して喜んでなかったとしても、企業は、海外貿易に数えることができます。

米国保護主義##

この荒涼とした現実は安い外国との競争を窒息により価格、ひいては賃金を下支えするために法律を使用するフーバーを余儀なくされました。 1930年のスムート・ホーリー法保護主義の伝統に従い、そして国家の経済学者の1,000人以上の抗議に対して、フーバーは、法律に署名法は当初、農業を保護する方法だったが、マルチ業界の関税に膨潤し、以上の880社の外国製品に巨大な関税を課します。ほぼ3ダースの国が報復し、輸入は1934年1932年だけで$ 25億1929年に$ 7億円から減少した、国際貿易は66%減少していました。驚くことではないが、経済状況は、世界的に悪化しました。

仕事と個人と企業の所得水準を維持するために、フーバーの欲求は理解しました。しかし、彼は、賃金を上げるレイオフを回避し、そして、彼らは自然に落ちているはずの時間で高価格を維持するために企業を奨励しました。落下価格が回復につながっ前に不況/うつ病の前回のサイクルでは、米国では低賃金と失業率の1年から3年を負いました。これらの人工的なレベルを維持することができませんし、世界貿易効果的に遮断して、米国経済は不況に不況から悪化しました。

論争のニューディールを##

1933年に事務所に投票し、フランクリン・ルーズベルト大統領は、大規模な変更を約束しました。彼が開始さニューディールは、国内のプログラムや、アメリカのビジネスを強化失業率を減らし、国民を保護するために設計された行為の革新的な、前例のないシリーズでした。

緩くケインズ経済学に基づいて、その概念は、政府が、経済を刺激する必要があるということでした。ニューディールは、国家のインフラ、完全雇用、そして健康的な賃金を作成し、維持するために高い目標を設定します。政府は、価格、賃金、さらには生産のコントロールを介してこれらの目標を達成することについて設定します。

一部のエコノミストはルーズベルトがちょうど大規模に、フーバーの介入の多くを続けたと主張しています。彼は金貨や金塊を買いだめするために個人を禁止、所定の位置に価格支持と最低賃金の剛性のフォーカスを維持し、金本位制から国を削除しました。彼はいくつかは彼らの競争、ビジネス慣行を検討し、独占禁止、および新しい公共事業プログラムおよびその他の雇用創出機関の数十を制定しました。

ルーズベルト政権は、停止または生産を削減するために農家や牧場を支払いました。期間の最も悲痛な難問の一つは、手頃な価格の食品にアクセスするには、アメリカ人の何千もの必要性にもかかわらず、過剰作物の破壊でした。

連邦税は、これらの取り組みだけでなく、社会保障などの新しいプログラムのために支払うために1933年から1940年の間の三倍。これらの増加は、物品税、個人所得税、相続税、法人税、および超過利潤税でハイキングが含まれています。

ニューディール成功と失敗##

こうした金融システムの改革と安定化などの測定結果は、あったとしてニューディール再植え付け国民の信頼、。ルーズベルトはパニック撤退に伴う制度の崩壊を防ぐために、1933年3月に週全体のために金融機関の休日を宣言しました。ダム、橋梁、トンネル、まだ使用中の道路のネットワークの構築のプログラムが続きます。プロジェクトは、連邦政府の作業計画を経て、数千の雇用を提供しました。

経済がある程度回復したが、リバウンドが明確大恐慌のうち、アメリカを引っ張っに成功したとみなされるためのニューディール政策のためあまりにも弱かったです。

歴史家や経済学者が理由で反対します。ケインジアンは、連邦政府の支出、ルーズベルトの欠如は、彼の政府中心の復旧計画に十分に行かなかったせい。逆に、他の人はすぐに改善をスパークしようとするのではなく、経済/ビジネスサイクルが彼の前に、フーバーのようなルーズベルトを、底に当たった後、反発のその通常の2年間のコースをたどるせることで、うつ病を延長している可能性があることを主張します。

政治経済の2004年8月ジャーナルに掲載されたカリフォルニア大学ロサンゼルスで2人のエコノミストによる研究では、ニューディールは、少なくとも7年間で大恐慌を拡張していると推定しました。しかし、それは可能です比較的迅速な回復は、他のポストうつ病の特性は回復し、急速にポスト1929として発生していない可能性があること。一般市民だけではなく、ウォール街のエリートは、株式市場に大量に失われたのは初めてだったので、この違いがあります。

ロバート・ヒッグス、アメリカ経済の歴史家は、ルーズベルトの新規則や規制がとても速くなったので、革命、第3項及び第4項を-ことを追求する企業が雇うか、投資することを恐れなった彼の決定があったと主張しています。フィリップ・ハーヴェイ、ラトガース大学で法学と経済学の教授は、ルーズベルトは、ケインズ主義スタイルマクロ経済刺激策を作成するよりも、社会福祉の懸念に対処する上で、より興味があったことを示唆しています。

第二次世界大戦の影響##

国内総生産(GDP)とのみ雇用統計によると、大恐慌は、米国が第二次世界大戦に入ったのと同様に、1942年に1941年の周りに突然終了するように見えました。失業率はしかし、以上の1620万アメリカ人が武装サービスで戦うために徴兵された1943年に100万台の下に1940年に800万から落ちました。民間部門では、実際の失業率は、戦争中に成長しました。

配給によって引き起こされる戦時不足に、生活水準は減少し、税金は戦争の努力に資金を供給するために劇的に上昇しました。民間投資は1943年に$ 5.7億1940年に$ 17.9億円から落下し、総民間部門の生産は50%近く減少しました。

戦争が大恐慌を終わら概念が壊れた窓の誤謬ですが、競合が回復への道を米国に置くんでした。戦争は国際貿易チャンネルを開設し、価格や賃金統制を逆転させました。突然、そこに安価な製品に対する政府の需要があって、需要は、大規模な財政刺激策を作成しました。

戦争が終わったときは、貿易ルートは開いたまま。最初の12ヶ月間で、その後、民間投資は$ 30.6億$ 10.6億円から増加しました。株式市場は数年という短い期間で実行強気に押し入り。

ボトムライン##

大恐慌が要因フリップフロッバタバタ連銀、保護主義的関税、および一貫性の政府介入の努力を適用する不運な組み合わせの結果でした。これは、短縮、あるいはこれらの要因のいずれかの変化によって回避されている可能性が。

議論は介入が適切であったか否かの判断が継続している間、そのような社会保障、失業保険、農業補助金などニューディールからの改革、の多くは、この日に存在します。連邦政府は、国家の経済危機の時代に行動しなければならないという仮定は今強くサポートされています。この遺産は世界大恐慌は、現代アメリカの歴史の中で精液のイベントの一つと考えられている理由の一つです。