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フォワード価格とは何ですか

先物価格は、基礎となるコモディティ、通貨、または、買い手と先物契約の売主が決定した将来の所定日に支払われるべきと金融資産のための所定の納入価格です。先物契約の開始時に、先物価格は、契約ゼロの値になりますが、根底にあるの価格の変動は、前方が正または負の値を取ることになります。

先物価格は、以下の式で決定されます。

先物価格の##の基本

先物価格は、原資産の現在のスポット価格、プラスな関心、ストレージコスト、当然の関心やその他のコストや機会費用として任意の運搬コストに基づいています。

契約は開始時点で何の本質的な価値を持っていませんが、時間をかけて、契約は価値を得るか失う可能性があります。先物契約における相殺ポジションはゼロ和に相当します。 1人の投資家は、豚バラ肉、前方一致ロングポジションを取り、他の投資家がショートポジションをとる場合、例えば、ロングポジションのいずれかの利益は、第二の投資家がショートポジションから招き損失に等しいです。最初はゼロに契約の値を設定することにより、両当事者は契約の開始時に等しい地面上にあります。

重要ポイント

先物価格は売り手が所定の日における先物契約の買い手に原資産、金融デリバティブ、または通貨を提供した際の価格です。これは、スポット価格に加えて、このようなストレージコスト、金利などのように関連する帳簿コストとほぼ同じである。###先物価格の計算例

先物契約における原資産が任意の配当金を支払っていない場合には、先物価格は、以下の式を用いて計算することができます。

F = S X E ^(R X T)

どこ:

Fは契約の先物価格を=

Sは、原資産の現在のスポット価格を=

2.7183により近似E =数学不合理定数

R =先物契約の生活に適用されるリスクフリーレート

tは年に納期を=

たとえば、セキュリティは現在、単位当たり$ 100℃で取引されていると仮定します。投資家は、一年で期限が切れる前方契約を締結したいと考えています。現在の年間無リスク金利は6%です。上記の式を使用して、先物価格は次のように計算されます。

F = $ 100×電子^(0.06×1)= $ 106.18

そこには、式に追加されたコストを、運んでいる場合:

F = S X E ^(R + Q)T

ここで、qは帳簿コストです。

原資産が契約の期間にわたって配当金を支払う場合は、先物価格の式は次のとおりです。

F =(S - D)×E ^(式中、R XはT)

ここで、Dは、として与えられ、各配当の現在価値の合計に等しいです。

D = PV(D(1))+ PV(D(2))+ ... + PV(D(X))= D(1)XE ^ - (RXT(1))+ D(2)XE ^ - (RXT(2))+ ... + D(X)XE ^ - (RXT(X))

上記の例を使用して、セキュリティは3ヶ月ごとに50セントの配当金を支払うことを前提としています。まず、各配当の現在価値は次のように計算されます。

PV(D(1))= $ 0.5×E ^ - (0.06 X 3/12)= $ 0.493

PV(D(2))= $ 0.5×E ^ - (0.06 X 6/12)= $ 0.485

PV(D(3))= $ 0.5×E ^ - (0.06 X 9/12)= $ 0.478

PV(D(4))= $ 0.5×E ^ - (0.06 X 12/12)= $ 0.471

これらの合計は$ 1.927です。この金額は、その後の配当調整先物価格の式に差し込まれています:

F =(100 $ - $ 1.927)×E ^(0.06×1)= $ 104.14

1時39分 先物契約