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堕天使とは何ですか?

堕天使が原因発行体の財務状況弱体化に投資適格の格付けを与えられましたが、以来、ジャンク債の状態に還元されている結合です。また、そのすべての時間の高値から大幅に低下した株です。ストレート破産に向かっている堕天使債とバリュー株、短期的な課題から回復する可能性がある、と証券間の微妙な境界線があります。

堕天使を説明しました

、企業の地方自治体、またはソブリン債ことができ堕ちた天使の結合は、スタンダード&プアーズ、フィッチ、またはムーディーズ・インベスターズ・サービスとしての評価サービスによって格下げされています。格下げの主な理由は、債務借入の発行体の能力を危うく収益の減少、です。減少し、収益を拡大する債務水準と組み合わされた場合、ダウングレードの可能性が飛躍的に増加します。

堕天使証券は、多くの場合、一時的な後退からの発行者による回復のための潜在的に活用しようとしている逆張り投資家に魅力的です。このような状況下では、ダウングレード・プロセスは、通常、債務は、ポートフォリオ・マネジャーは、ファンド固有の条項に応じて、位置を販売することを要求することができる負のクレジット・ウォッチ、上に置かれた状態で起動します。

ジャンク状態への実際のダウングレードは、通常は、特に独占的に投資適格債を保有に制限されていた資金から、より多くの売り圧力を駆動します。その結果、落下した天使結合は高収率のカテゴリ内の値を提示することができるが、発行者は、ダウングレードの原因となった状態から回復の合理的可能性を有している場合にのみ。

堕天使の例としては、

例えば、落下石油価格のために数四半期にわたり持続的な損失を報告している石油会社が原因デフォルトの増加リスクにジャンク状態に格下げ、投資適格債を表示されることがあります。格下げの結果、同社の債券の価格が下落し、利回りが上昇、一時的な条件として、低原油価格を参照してください逆張り投資家に債務が魅力的。

しかしながら、いくつかの条件は、その下で堕天使の債券発行体が回復しない場合があります。例えば、彼らの優れた製品の導入に伴う減収を経験した企業が完全に消えることがあります。 VCRテープからDVDにビデオをストリーミングへの進行は、その一例です。

市やソブリン債発行体はまた、停滞または減少税収及び負債の増加レベルの組み合わせにジャンク状態に格下げ、投資適格債を表示されることがあります。税収の増加の課題から生じる収入不足がローカルまたはソブリン債務の資金を債務の継続的な発行を必要として、多くの場合、これらの条件がデフォルトに向けて自己強化下方スパイラルにつながります。