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エキゾチックオプションとは何ですか?

エキゾチックオプションは、その支払構造、有効期限、および行使価格での伝統的なオプションと異なるオプション契約のカテゴリーです。原資産やセキュリティは、より多くの投資の選択肢を可能にエキゾチックオプションと異なる場合があります。エキゾチックオプションは、多くの場合、投資家のニーズに合わせてカスタマイズされているハイブリッド証券です。

オプションは、簡単に言えば投稿します

伝統的なオプション契約は、ホルダーの選択前または有効期限に設立された価格で原資産を購入または売却する権利を与えます。これらの契約は、取引を取引するホルダーを義務付けていません。

プット・オプションは、彼らに基本的なセキュリティを売却する能力を提供しながら、投資家は、コールオプションと原証券を購入する権利を有します。オプションは株式に転換するプロセスは、運動と呼ばれ、それが変換される価格が行使価格です。

重要ポイント

エキゾチックオプションは、その支払構造における伝統的なオプションと異なるオプション契約、有効期限であり、prices.Exoticオプションを打つリスク許容度とinvestor.Althoughエキゾチックオプション所望の利益を満たすためにカスタマイズすることができる柔軟性を提供し、彼らは利益を保証するものではありません。 。###エキゾチックオプションの説明しました

エキゾチックオプションが利用可能なオプション、最も一般的なオプション契約のアメリカとヨーロッパスタイルの変化です。アメリカンオプションは、所有者が有効期限前または上の任意の時点でその権利を行使しましょう。欧州のオプションは、所有者が契約の満了日に行使することができ、より少ない柔軟性を持っています。エキゾチックオプションは、アメリカやヨーロッパのオプションのハイブリッドであると、多くの場合、これらの他の2つのスタイルの間で、どこかに分類されます。

エキゾチックオプションは、オプションが行使することができますどのようにペイオフが決定されたときの点で異なります。これらのオプションは、一般的に、プレーンバニラ・コールとプット・オプションよりも複雑です。エキゾチックオプションは、通常、店頭(OTC)市場で取引します。 OTC市場は、ニューヨーク証券取引所(NYSE)のように、大きな交換とは対照的に、ディーラー・ブローカーのネットワークです。

さらに、エキゾチックための基礎となる資産は、通常のオプションのそれとは大きく異なることができます。エキゾチックオプションは、木材、トウモロコシ、石油、天然ガスだけでなく、株式、債券、外国為替などの取引商品に使用することができます。投機的な投資家でもバイナリオプションを使用して、資産の天候や価格の方向に賭けることができます。

その埋め込まれた複雑さにもかかわらず、エキゾチックオプションには含めることができ、伝統的なオプション、以上の特定の利点を持っています:

通常のオプションよりも、いくつかのケースneedsIn投資家のポートフォリオを満たすために投資商品のinvestorsA多種多様の具体的なリスク管理のニーズに合わせてカスタマイズ低く保険料

賛否

エキゾチックオプションは、通常、より柔軟性のアメリカンオプションより低い保険料を持っています。 エキゾチックオプションは、投資家のリスク許容度や必要な利益を満たすためにカスタマイズすることができます。 エキゾチックオプションは、ポートフォリオのリスクを相殺することができます。

短所

いくつかのエキゾチックオプションは、コストの増加は、その追加された機能を与えていることができます。 エキゾチックオプションは、利益を保証するものではありません。 市場のイベントへの外来種の価格の動きの反応は、従来のオプションよりも異なる場合があります。

エキゾチック・オプションの種類##

ご想像の通り、エキゾチックオプションの多くの種類が利用可能です。地平線に報いるために、リスクは非常に投機的からより保守的にすべてをまたがります。以下は、あなたが見ることができる最も一般的なタイプのいくつかあります。

セレクタオプション

セレクタのオプションは、投資家はオプションがプットであるかどうかを選択するか、オプションの人生のある時点の間に呼び出すことができます。権利行使価格と有効期限の両方が、それがプットまたはコールであるかどうか、通常は同じです。当該利益や資産価格のボラティリティや価格変動につながる可能性があり、製品のリリースなどのイベントがあるかもしれないときセレクタのオプションは、投資家によって使用されています。

複合オプション

複合オプションは右ではない義務が-する上または特定の日付によって特定の価格で別のオプションを購入し、所有者を与えるオプションです。一般的に、伝統的なコールまたはプット・オプションの原資産は、持分証券です。しかし、化合物オプションの原資産は別のオプションです。複合オプションは、次の4つのタイプがあります:

呼び出しにputPutにputPutにcallCallに呼び出し

オプションのこれらのタイプは、一般的に外国為替と債券市場で使用されています。

バリアオプション

バリアオプションは、プレーンバニラ・コールとプットに似ていますが、原資産がプリセット価格水準に当たったときにのみ有効または消滅になります。この意味では、バリアオプションの値ではなく、少しずつ価格を変更するので、飛躍で上下にジャンプしたり。これらのオプションは、一般的に外国為替市場と株式市場で取引されています。

例として、バリアオプションは$ 100ノックアウト価格、および$ 90の行使価格を持っており、株式は現在、一株当たり$ 80において取引されているとしましょう。オプションでは、基礎となるが、$ 99.99を下回った場合の標準的なオプションのように動作しますが、根本的な株価が$ 100当たったら、オプションノックアウトを取得し、価値のないものになります。ノックインは逆になります。基礎となるが$ 99.99未満の場合、オプションは存在しませんが、$ 100根本的ヒットたら、オプションは存在に入ってくると、イン・ザ・マネー$ 10です。

バリアオプションは、オプションを購入するための保険料を下げるために、投資家によって使用することができます。例えば、コール・オプションのノックアウト機能は、基礎となる株式益が制限される場合があります。バリアオプションの4つのタイプがあります。

アップとアウト時に価格の下落、資産上昇の価格とノックアウトoptionDownを-とアウトがあるとノックアウトoptionUp-と-では、価格は、特定のlevelDownアンドまで上昇しオプションを開始したときであります価格下落上でノックインチ

バイナリーオプション

バイナリーオプションまたはデジタルオプションは、イベントや価格の動きが発生した場合にのみ、固定額を支払います。バイナリーオプションは、オール・オア・ナッシングの支払い構造を提供します。資産がストライキを超えている場合、最終的な支払いがストライキ上記の原資産価格の各上昇とともに漸増増加した伝統的なコール・オプションとは異なり、バイナリは有限の一括払いを支払います。資産が規定の行使価格を下回る閉じた場合は逆に、バイナリプット・オプションの買い手は、有限一括を支払っています。

トレーダーは、$ 50の行使価格で$ 10の規定の支払いを持つバイナリコールオプションを購入し、株価が期限でストライキを超えている場合たとえば、ホルダーには関係なく、どのように高いの$ 10の一括支払いを受け取ることになります価格が上昇しています。株価が期限でストライキを下回っている場合、トレーダーは何も支払われず、損失が先行プレミアムに限定されています。

株式のほかに、投資家は、このようなユーロ(EUR)とカナダドル(CAD)、またはそのような原油や天然ガスなどの商品として外貨を取引するバイナリオプションを使用することができます。バイナリーオプションはまた、消費者物価指数(CPI)のレベルまたは国内総生産(GDP)の値などのイベントの成果に基づくことができます。基礎となる条件が満たされていない場合は早期行使はバイナリでできないことがあります。

バミューダオプション

バミューダオプションは、既定の期間だけでなく、有効期限で行使することができます。バミューダオプションは、投資家が、例えば、唯一の月の最初にオプションを行使することができる場合があります。バミューダオプションは、オプションが行使されたときより細かく制御を投資家に提供しています。唯一の彼らの有効期限日に行使できるヨーロッパスタイルのオプションと比較して追加の柔軟性がバミューダオプションの高いプレミアムに変換されます。しかし、バミューダオプションは、いつでも行使できるようにアメリカンスタイルのオプション、より安価な代替されています。

数量調整オプション

短期のオプションquantoと呼ばれる量調整オプションは、外国資産に買い手を公開したが、買い手の自宅の通貨での固定相場の安全性を提供します。このオプションでは、海外市場での露出を得るために探して投資家のための素晴らしいですが、誰が、それはオプションを解決するための時間が来るときの為替レートが取引されるか心配かもしれません。

例えば、ブラジルで見ているフランスの投資家は、地平線上の良好な経済情勢を見つけて、ブラジルで最大の証券取引所であるBOVESPAインデックスに割り当てられた資金の一部を置くことを決定することができます。しかし、投資家はユーロとブラジル・レアル(BRL)の為替レートは、暫定で取引する方法を懸念しています。

一般的に、投資家はBOVESPAに投資するブラジル・レアルにユーロを変換する必要があります。また、ブラジルからの投資を回収することはユーロに変換する必要があります。為替レートが不利に動くべき結果として、インデックス内の任意のゲインが一掃される可能性があります。

投資家はユーロ建てBOVESPAの数量調整のコール・オプションを購入することができます。このソリューションは、BOVESPAへの暴露と投資家を提供し、支払いはユーロ建てで残ることができます。 2イン1パッケージとして、このオプションは本質上、伝統的なコール・オプションが必要になるものを超えている追加の保険料を要求します。

ルックバックオプション

ルック・バック・オプションは、先頭に固定された行使価格を持っていません。代わりに、権利行使価格は、それが変わると、原資産の最高価格にリセットされます。ルックバックオプションの保有者は、オプションの期間に遡及的に最も有利な権利行使価格を選択することができます。ルックバックのタイミング市場参入に関連するリスクを排除し、通常はプレーンバニラオプションよりも高価です。

例えば、投資家は、月の初めに株式の1ヶ月のルックバックコールオプションを購入すると言います。行使価格は、オプションの人生の間に達成最低価格を取ることによって、満期時に決定されます。基礎となるオプションの存続期間中有効期限と最低価格で$ 106である場合にはペイオフが$図35( - $ 71 = $ 35 $ 106)があり、$ 71でした。投資家は、従来のオプションよりも高価な保険料を支払い、株価が利益を発生させるのに十分な移動していないとき、背中を見て危険性があります。

アジアのオプション

アジアのオプションが行使価格に比べて利益があるかどうかを決定するために、原資産の平均価格を取ります。例えば、アジアのコール・オプションは、30日間の平均価格がかかる場合があります。平均的には有効期限の行使価格よりも小さい場合は、オプションがworthlessly期限が切れます。

バスケットオプション

バスケットオプションは、それらが基礎となる複数に基づいていることを除いて、プレーンバニラオプションに似ています。例えば、一つではなく3原資産の価格の動きに基づいて支払うオプションは、バスケットオプションのタイプがあります。原資産は、オプションの特性に基づいて、バスケットまたは異なる重みが等しい重みを持つことができます。

バスケットオプションの欠点は、個々のコンポーネントは常に変動や有効期限までの残り時間を価格に同じようにオプションの価格は同じように相関関係または取引しない場合がありますことをすることができます。

拡張オプション

延長可能なオプションは、投資家は、オプションの有効期限を延長することができます。オプションは、その有効期限に達すると、拡張オプションは、オプションを拡張できることを具体的な期間を持っています。機能が拡張オプションの両方の買い手や売り手のために利用可能であり、オプションがまだ有益またはアウト・オブ・ザ・マネーの有効期限ではない場合に役立ちます。

スプレッドオプション

スプレッドオプションの原資産は2つの原資産の価格のスプレッドかの違いです。例として、1ヶ月のスプレッドコールオプションは$ 3の行使価格で、基礎となるとして株式ABCとXYZの価格差を利用して言います。有効期限で、株式はABCとXYZはそれぞれ$ 106と$ 98において取引されている場合、オプションは$ 5の( - $ - 98 $ 3 = $ 5 $ 106)を支払うことになります。

シャウトオプション

シャウトオプションは、位置に関する将来の逆さまの可能性を保持したままホルダーが利益に一定量でロックすることができます。トレーダーは、株価が$ 118に行く1ヶ月の株式ABCの$ 100の行使価格、と叫ぶのコール・オプションを購入した場合、叫びオプションの保有者は、この価格でロックし、$ 18の保証利益を持つことができます。原株が$ 125になった場合の有効期限で、オプションは$ 25支払います。在庫が期限切れで$ 106で終了した場合一方、ホルダは依然として位置に$ 18が受信します。

範囲オプション

範囲オプションは、オプションの人生の間に原資産の最大値と最小価格との差に基づいてペイオフを持っています。これらのオプションは、入口と出口のタイミングに関連するリスクを排除します。したがって、これらは、プレーンバニラだけでなく、ルックバックオプションよりも高価です。

なぜ展覧エキゾチックオプション

エキゾチックオプションは、それらの高レベルアクティブなポートフォリオ管理と状況固有のソリューションに適して作るユニークな根本的な条件を持っています。これらの誘導体の複雑な価格設定は、洗練された定量的な投資家のための素晴らしい機会を提供することができる、裁定を生じることがあります。裁定は、金融商品の価格差を利用する資産の同時購入および販売です。

多くのケースでは、エキゾチックオプションは、同等のバニラオプションよりも小さいプレミアムで購入することができます。コスト削減は、多くの場合、無価値期限切れオプションの可能性を高める追加機能によるものです。 「選択肢は」イン・ザ・マネークローズオプションの可能性を増加するためしかし、例えば、チューオプションよりとして彼らの伝統的な対応よりも高価であり、エキゾチックなスタイルの選択肢は、あります。チューは、単一のバニラオプションよりも高価かもしれないが、それはバニラ・コールの両方を購入するよりも安くなる可能性があり、大きな動きが予想される場合に置くが、トレーダーは、方向が不明です。

エキゾチックオプションも、原資産に特定の価格水準にするか、上下にヘッジするために必要とする企業に適しています。ヘッジは、セキュリティやポートフォリオに不利な価格変動を相殺する相殺ポジションや投資を配置することを含みます。彼らは存在に入って来たり、特定のバリア価格水準での存在の外に出ているため、例えばバリアオプションは、効果的なヘッジツールになります。

エキゾチックオプションの実世界の例

例えば、投資家は、Apple Inc.(AAPL)の株式の株式を所有していると言います。投資家は株あたり$ 150で株式を購入し、株式の価格が下がる場合の位置を保護したいです。

投資家は$ 150の行使価格で、3ヶ月で期限が切れるバミューダスタイルのプット・オプションを購入します。 1件のオプション契約が100株に等しいので、オプションのプレミアムは$ 2、または$ 200かかります。

オプションは、次の3ヶ月間$ 150個の価格の減少からストック位置を保護します。しかし、このバミューダオプションは、投資家が満了するまで、毎月第一に早期に行使することができますエキゾチックな機能を持っています。

株価は1ヶ月$ 100に低下し、オプションの二番目の月の最初の日で、投資家はプット・オプションを行使する。投資家は株あたり$ 100とアップルの株式を販売しています。しかし、プット・オプションのための$ 150の行使価格は、投資家$ 50の利得を支払います。投資家は、株式位置と$ 150のためプット・オプションマイナスプットのために支払った$ 2プレミアムを含む全体的な位置を終了しました。

オプションは月2で行使された後、Appleの株価が上昇した場合には、オプションの満了日で$ 200を言い、投資家は月2で位置を売って利益を逃しただろう。

エキゾチックオプションは、柔軟性とカスタマイズを提供しますが、彼らは投資家の選択肢との意思決定は、価格、有効期限を打つ、または行使するかどうか早いか正しくないか、有益になることを保証するものではありません。