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エクイティ・スワップとは何ですか?

エクイティ・スワップは、まだ元の資産を保有しながら、各当事者は、特定の期間のためにその収入を多様化することを可能にする2つの当事者間の将来のキャッシュ・フローの交換です。エクイティ・スワップは、金利スワップに似ていますが、むしろ、一本の足は「固定」側であるよりも、それが株価指数のリターンに基づいています。名目上等しいキャッシュフローの2セット(固定収入キャッシュフローのために取引されている(例えば、基準株式と呼ばれる在庫資産、からなど)株式に基づくキャッシュフローを含むことができるスワップ、規約に従って交換されますそのような)基準金利として。

店頭取引を入れ替えと両当事者が合意した内容に基づいて、非常にカスタマイズ可能です。多様化と税務上の利益のほかに、エクイティ・スワップは、大規模な金融機関が自分のポートフォリオ内の特定の資産やポジションをヘッジすることができます。

エクイティ・スワップは、企業や個人の義務または債務を株式に交換されている再編取引で負債/エクイティ・スワップと混同すべきではありません。

エクイティ・スワップ取引OTCので、関連するカウンターパーティー・リスクがあります。

エクイティ・スワップのしくみを教えてください。

エクイティ・スワップは、金利スワップに似ていますが、むしろ、一本の足は「固定」側であるよりも、それが株価指数のリターンに基づいています。例えば、一方の当事者は、(一般的にLIBORに連動)浮動足を払い、事前に合意された株式のインデックス契約の想定元本に対する上のリターンを受け取ることになります。エクイティ・スワップは、上場ファンド(ETF)、当事者が潜在的に株式を所有することなく、持分証券またはインデックスのリターンから利益を得ることができ、またはインデックスを追跡する投資信託。

ほとんどのエクイティ・スワップは、このような自動車金融、投資銀行、および金融機関として、大規模な融資会社との間で行われています。エクイティ・スワップは通常、持分証券または指数のパフォーマンスに連動し、固定金利または変動金利証券にリンクされているの支払いが含まれています。 LIBORレートはずっとコマーシャルペーパーのように、1年以内の間隔で開催される傾向があるエクイティ・スワップ、の債券部分のための一般的なベンチマークです。

エクイティ・スワップ美脚

株式交換における支払いの流れが足として知られています。一方の脚部は、指定された名目値に基づいて指定された期間にわたって持分証券又は株式指数(例えば、S&P 500)の性能の支払いストリームです。第二の脚は、一般的にLIBOR、固定金利、または別の株式のか、インデックスのリターンに基づいています。

重要ポイント

エクイティ・スワップは、金利スワップに似ていますが、ではなく片足は、それが自己資本利益率に基づいており、側面に「固定」index.Theseスワップは高度にカスタマイズ可能であり、店頭取引されています。株式脚は、多くの場合、S&P 500などの主要な株価指数を基準としている間、ほとんどのエクイティ・スワップは、多くの場合、LIBORを基準とし、このような自動金融、投資銀行、および貸出institutions.The金利脚などの大型融資会社との間で行われています。## #エクイティ・スワップの例

パッシブ運用のファンドは、スタンダード&プアーズ500種指数(S&P 500)のパフォーマンスを追跡しようとすると仮定します。それは企業が任意の割合を支払うことに同意する投資銀行でLIBORプラス2つのベーシス・ポイントで$ 25M(2500万ドル)のスワップS&P 500を追跡し、様々な有価証券を購入する必要がないように、ファンドの資産運用会社は、株式スワップ契約を締結することができ1年間のS&P 500インデックスに投資$ 25M(2500万ドル)の中に増やします。

そのため、一年で、パッシブ運用のファンドは、LIBORプラス2つのベーシス・ポイントに基づいて、$ 25百万の利息を負うでしょう。しかし、その支払いはS&P 500は、来年にかけて低下するとS&P 500の増加率を乗じた$ 25百万相殺されるだろう、そしてファンドは、投資銀行に利子の支払いとS&P 500パーセントを支払わなければなりません$ 25百万逓倍減少しました。 S&P 500は、LIBORプラス2ベーシスポイント以上に上昇すると、投資銀行は、パッシブ運用のファンドに違いを負っています。

スワップは、両当事者が合意した内容に基づいてカスタマイズされているので、このスワップは再構築することができ、多くの潜在的な方法があります。代わりに、LIBORプラス2つのベーシス・ポイントの我々は1個の塩基対、または代わりに、S&P 500の見ている可能性があり、別の索引を使用することができます。