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エクイティリンク・ノート(ELN)は何ですか?

エクイティ・リンク・ノート(ELN)は、株式のパフォーマンスに結びついている追加の潜在的なリターンと債券投資を組み合わせた投資商品です。株式連動債は通常、リンクされ、株式のパフォーマンスに依存して変動金利部分で初期投資を返すように構成されています。 ELNsは、多くの異なる方法で構成することができますが、バニラバージョンは、特定のセキュリティ上のコール・オプション、有価証券のバスケットやS&P 500またはDJIAのような指標と組み合わせるストリップ債のように動作します。株価指数に連動ノートの場合、セキュリティは通常、株価指数連動ノートと呼ばれることになります。

理解エクイティリンク・ノート(ELN)

株式連動債は、通常の債券に比べて平均以上のリターンの可能性を取得しながら、投資家が資金を保護するための方法を提供します。下振れリスクがキャップされているのに対し、理論的には、エクイティ・リンク・ノートでリターンの上振れ可能性は、無制限です。でも最悪のシナリオでは、ほとんどの株式連動債は、完全な元本保証を提供します。それにもかかわらず、市場に強気の見通しを持ってリスク回避の投資家にアピールする構造化されたこのタイプの製品を作るものです。いえ、株式連動債は満期日に支払うので、元本のみが最後に返された場合、そのお金でロックするための機会費用があります。

どのようにELNの作業

最も単純な形では、$ 1000 5年間のエクイティ・リンク・ノートには、4.5%収率ツー満期5年間のストリップ債を購入する資金の$ 800を使用して構成することができ、その後の呼び出しで他の$ 200投資し、再投資しますノートの5年間の期間にわたってS&P 500のためのオプション。投資家が最初に入れて$ 1000に戻って取得します。その場合にはオプションが無価値期限切れにする可能性があります。ただし、オプションはS&P 500との値に感謝している場合、それらのリターンは最終的に返されることを$ 1000に追加されます投資家へ。

エクイティリンク・ノートキャップ、参加率、および活用

実際には、エクイティ・リンク・ノートは、ノートの投資家は、基礎となる株式の感謝に参加する割合の量で参加率を、持っています。参加率が100%であれば、基礎となる5%の増加がノートの最終的な支払いのために5%の増加です。しかし、ELNを構築し、それを管理するコストは、参加率を下げることができます。 75%参加率の場合には、例えば、基礎となる5%の感謝は、3.75パーセントの投資家にのみ価値があります。

株式連動債も異なる構造と機能を使用することができます。いくつかは、株式連動部分又は定期的に特定のレベルに戻りを実現することでELNの上部を制限周期キャップのリターンを滑らかに平均化式を使用します。基本となる株式のリターンを高めるためにレバレッジを展開ダイナミックヘッジ代わりのオプションを使用する株式連動債の種類もあります。全体的に、株式連動債は、まだ株式投資の潜在的な上振れを持ちながら、自分の原則を守りたい投資家のための強力なツールとなります。