KabuGuide.com Blog # A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z NASDAQ NYSE AMEX

エクイティ・プレミアム・パズル(EPP)は何ですか?

株式プレミアムパズル(EPP)国債を超える株式の異常に高い歴史的な実質リターンを説明する現象です。株式リターンマイナス債券リターンとして定義されている株式プレミアムは、保険料は「リスクフリー」国債に比べて株式の相対リスクを反映することになっている米国では100 +年間で平均約6.4%となっていますこの予期せぬ大部分が投資家のリスク回避の不当に高いレベルを意味するので、しかし、パズルが生じます。

エクイティ・プレミアム・パズルの理解(EPP)

株式プレミアムパズル(EPP)は、最初にそれがこの日に金融学者には謎のまま1985年にラジッシュ・メラとエドワード・プレスコットの研究で正式にされました。一部の学者によると、違いは、投資家のリスク回避の結果として生じる補償の「適切な」レベルを反映するためには大きすぎます。そのため、保険料は実際には6.4%の歴史的な平均よりもはるかに低くする必要があります。パズルは、米国に限定されていない - の英国は、同様に6%以上の超過株式リターンを持っていたし、日本、ドイツ、フランスの投資家は9%以上の株式保険料を楽しんできました。

解決、または少なくとも部分的に説明するためEPP多くの試みが導入されて以来、パズルは学界で行われています。ダニエル・カーネマンとエイモス・トベルスキー、個人的な借金の役割、流動性の重要性、政府の規制や税金の考慮の影響により、プロスペクト理論は - これらおよび他の要素は、高い保険料を説明するための試みで、パズルに適用されています。何の説明を問題では、実際には、投資家が株式の代わりに国債を保持するための気前報われていることに変わりはありません。

Mehraとプレスコットは誰ですか?

ラジッシュ・メラとエドワード・プレスコットはW.P.で経済学の教授ですアリゾナ州立大学でビジネスのキャリースクール。特に、教授プレスコットは、賞品の組織による声明によると、「社会は経済政策へのコミットメント前から得ることができ、」ビジネスサイクル上の彼の仕事のために2004年に経済学でノーベル記念賞を受賞していることを実証しました。