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EV - ##企業価値とは何ですか?

企業価値(EV)は、多くの場合、株式時価総額のより包括的な代替として使用同社の総価値の尺度です。 EVは、その計算で会社の時価総額を含むが、また、短期および長期債務だけでなく、企業のバランスシート上の現金。企業価値は、潜在的な買収のための会社を評価するために使用される一般的なメトリックです。

2時01分 企業価値への紹介

EVのための##式と計算

EV = MC +負債総額-Cwhere:MC =時価総額。優れた在庫sharesTotal債務の数を乗じた現在のたstockpriceに等しい=短期andlong期debtC =現金及び現金同等物の合計に等しいです。流動資産OFA会社が、市場性のある有価証券を含んでも含まなくても、\ EV&{}整列開始= MC +合計〜債務-C \&\ textbf {:} \&MC = \テキスト{\小さな時価総額。 }現在の株価に等しい\&\テキスト{\卓越した株式株式の数を乗じた小さな価格} \&合計〜の負債= \テキスト{}短期の和に等しい小さく、\&\テキスト{\小さな長期債務} \&C = \テキスト{\小さな現金および現金等価物。流動資産} \&\テキスト{\小さな会社が、しかし\}有価証券が含まれない場合があります。\ end {}整列EV = MC +負債総額-Cwhere:MC =時価総額。優れた在庫sharesTotal債務の数を乗じた現在のたstockpriceに等しい=短期andlong期debtC =現金及び現金同等物の合計に等しいです。流動資産OFA同社は、しかし、市場性のある有価証券を含まなくてもよいです

あなたは現在の株価によって発行済株式数を掛けてしまう容易に入手できない場合は、時価総額を計算します。短期および長期債務の両方を含む、同社のバランスシート上の次の、すべての債務合計。最後に、総負債に時価総額を追加し、その結果から任意の現金及び現金同等物を引きます。

重要ポイント

企業価値は、株式市場のcapitalization.Enterprise値により包括的な代替がその計算で会社の時価総額だけでなく、短期および長期債務ならびに任意の現金が含まれて頻繁に使用される同社の総価値の尺度であります企業のバランスシート上。企業価値は、企業のパフォーマンスを測定する多くの財務比率のための基礎として使用される。### EVから学びます

会社が購入するとしたら、企業価値(EV)は、理論的な買収価格のように考えることができました。 EVは、いくつかの方法で簡単な時価総額とは大きく異なり、その多くは、それが企業の価値のより正確な表現であると考えています。企業の債務の値は、例えば、会社を引き継ぐ際に買い手が完済される必要があるであろう。それは、その値の計算に債務を含んでいるため、結果として、企業価値ははるかに正確買収評価を提供します。

なぜ、時価総額は、適切に企業の価値を表すものではありませんか?それは、このような一方で、同社の債務およびその他のその現金準備として重要な要因うちの多くを残します。それは、同社の評価額を決定するための債務及び現金を組み込んだとして、企業価値は、基本的には時価総額の修正です。

エンタープライズ倍数として## EV

企業価値は、企業のパフォーマンスを測定する多くの財務比率のための基礎として使用されます。営業利益の尺度をすべてのソースからの資本の市場価格に反映されるように企業価値が含まれている企業の複数の会社の合計値に関するそのような利子、税金、減価償却費(EBITDA)前利益として、生成されました。

EBITDAは、会社全体の財務業績の尺度であり、いくつかの状況では、単純な利益や純利益の代替として使用されています。それは、有形固定資産等の設備投資のコストを取り除きのでEBITDAは、しかし、誤解を招くことができます:

EBITDA =継続事業からの利益を経常+利息+税+減価償却費+

企業価値/ EBITDAメトリックは、同社の現金収入少ない非現金費用に、債務が含まれ、会社の価値を比較するための評価ツールとして使用されています。これは、同じ業界内の企業を比較するために探して、アナリストや投資家のための理想的です。

EV / EBITDAは、多くの状況で有用です:

財務レバレッジの程度が異なると企業を比較する際の比率がP / E比よりも有用である可能性がある(DFL).EBITDAは、減価償却費の高レベルの資本集約型のビジネスを大切に有用であり、amortization.EBITDAは通常正であっても、収益あたりシェア(EPS)がありません。

EV / EBITDAはまた、しかし、いくつかの欠点があります。

運転資金が増加している場合は、EBITDAは、操作(CFOまたはOCF)からのキャッシュ・フローを誇張します。さらに、この措置は、それがより強くEBITDAよりも評価の理論とリンクされ、企業が設備投資(設備投資)の数をキャプチャするために、異なる収益認識方針は、同社のOCF.Becauseフリー・キャッシュ・フローにどのように影響するか無視します。資本支出は、減価償却費に等しい場合EBITDAは、一般的に、十分な対策となります。

企業の相対値を決定するための別の一般的に使用される複数の販売比率またはEV /販売に企業価値です。 EV /売上高は、それを考慮に会社がいくつかの時点で返済しなければならない価値と負債の額がかかるため価格/売上高比率よりも正確な尺度とみなされています。

一般的に、EV /売上複数の下、より魅力的または過小評価会社が評価されると考えられています。同社が保有する現金は会社が、本質的に、独自の現金で自身によるものとすることができることを意味し、時価総額と負債値以上であるとき、EV /売上高比率は、実際の時間で負になることができます。

EV対## P / Eレシオ

株価収益率(P / Eレシオ)はその一株当たり利益(EPS)は、現在の株価の相対を測定し、会社を大切ための比率です。株価収益率は、また時々、価格、複数または収益倍数として知られています。 P / E比は、同社が貸借対照表に持っている債務の額を考慮していません。

会社を大切にし、多くの場合、総合評価を達成するためにP / E比と並行して使用されている場合しかし、EVは負債が含まれています。

EVを使用した場合の制限事項##

先に述べたように、EVは負債総額が含まれていますが、これは債務は、同社の経営陣が利用されている方法を検討することが重要です。たとえば、石油・ガス産業などの資本集約型産業は、一般的な成長を促進するために使用されている債務を大量に運びます。負債は、有形固定資産の購入に使用することができます。その結果、EVはほとんど、あるいはまったく債務と産業と比較して、債務量の大きい企業のために歪められます。

任意の金融メトリックと同じように、それは会社がそのピアに対する評価されている方法のよりよい感覚を得るために、同じ業界内の企業を比較するのが最善です。

企業価値の##例

先に述べたように、EVのための式は、基本的に、株式の市場価値の合計(時価総額)と会社の債務の市場価値、以下いずれかの現金です。同社の時価総額は、発行済み株式数で株価を乗じて算出されます。純負債は負債 - 現金の市場価値です。別の会社を買収会社は、現金が時価総額で表されるように、企業の価格から控除する必要が理由であるターゲット会社の現金を保持します。

のは、メイシーズ(M)のために企業価値を計算してみましょう。 2017年1月28日に終了した事業年度については、メイシーズは、次のように記録しました:

メイシーズデータは2017年10-K報告書から引き離さ

1 #発行済株式 3.085億

2 11/17/17のよう株価 $ 20.22

3 市場資本 $ 6.238十億 項目1 X 2

4 短期債務 $ 309百万

5 長期債務 $が取れて6.56十億

6 負債総額 $が取れて6.87十億 項目4+ 5

7 現金及び現金同等物 $ 1.3十億

企業価値 $ 11.808十億 項目3 + 6から7

当社は、上記の情報から、メイシーズ時価総額を計算することができます。メイシーズは、一株当たり$ 20.22で評価3.085億発行済株式を持っています:

メイシーズ時価総額は$ 6.238億円(3.085億X $ 20.22).Macyさんは$ 309万ドルの短期債務および$が取れて6.87 billion.Macyさんの総負債のための$が取れて6.56億円の長期借入金は、現金及び現金同等物は$ 13億持っています。

$ 1.3億円(現金) - メイシーズ企業価値は$ 6.238億円(時価総額)+ $が取れて6.87億円(負債)として計算されます。

メイシーズEV = $ 11.808十億

同社は$ 6.24億メイシーズ発行済株式を購入した場合、それはまた、メイシーズの債務残高を清算しなければならない、ので、会社を評価する際、企業価値を包括的と考えられています。

合計では、取得企業は、メイシーズを購入するために$ 13.11億過ごすことになります。メイシーズは現金で$ 13億持っているので、この量は、借金を返済するために追加することができます。