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クレジットリンク債は何ですか?

クレジットリンク債(CLN)は、クレジット投資家に固有の信用リスクをシフトするために発行者を許可するクレジット・デフォルト・スワップを組み込んだセキュリティです。 CLNSはAAA格の証券で担保されている特別目的ビークル(SPV)、または信託を通じて作成されます。投資家は、ノートの寿命の間に固定または浮動クーポンを支払う信託から証券を買います。

理解クレジットリンク債(CLN)

CLNSは、指定された貸付金に裏付けされているという事実に基づいて、セキュリティに関連したデフォルトの生得的な危険性があります。 CLNを作成するには、ローンが顧客に発行する必要があります。一方、金融機関が返済されるローンを保持し、貸付金として受け取った利子の支払いに基づいて収入を得るために選択することができ、またはそれは他の機関に融資を売却することができます。後者のオプションでは、貸付金は、最終的には、多くの場合、全体的なリスクや評価に基づいて、一緒に同様の部品をバンドル、様々な部分にローンを分割SPVまたは信託に売却されています。バンドルされた部品は、投資家が購入できる証券を作成するために使用されています。満期時に、投資家は、彼らが回収率に相当する金額を受け取る場合には、参照クレジット・デフォルトまたは破産を宣言し、しない限り、額面を受け取ります。信託は取引アレンジャーとデフォルト・スワップを締結しています。

投資として##クレジットリンク債

その支払いの債券と同様CLN機能は半年間作ったが、添付のクレジット・デフォルト・スワップとされています。 SPVまたは信託は、ノートに高い収率で投資家に転嫁される年会費と引き換えにディーラーパーマイナス回収率を支払います。このような構造の下では、ノートのクーポン、または価格は、参照資産のパフォーマンスにリンクされています。これは、借り手に信用リスクに対するヘッジを提供し、投資家に指定されたクレジット・イベントへの露出を受け入れるためのノートに高い利回りを提供します。

クレジット・デフォルト・スワップの使用がデフォルトに関連するリスクが他の当事者に売却することができ、保険と同様の機能を提供します。投資家は、一般的に、セキュリティに関連した追加的なリスクに対する補償などの他の債券に比べてリターンの高い率を受けます。

デフォルトの場合、SPVまたは信託、投資家や、時には、元の貸し手を含むすべての関係者は、損失のリスクがあります。経験した損失の額は、セキュリティに存在し、数やローン、またはローンの一部に応じて異なりますが、どのように多くの関連ローンのデフォルトで終わるとどのように多くの投資家は、特定のセキュリティパッケージに参加しています。