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クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)とは何ですか?

クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)は、「スワップ」や他の投資家のそれと彼または彼女の信用リスクを相殺するために投資家を可能金融誘導体または契約です。貸し手は、借り手がローンのデフォルトに起こっていることを心配されている場合、貸し手は、オフセットまたはリスクスワップするためにCDSを使用することができます。デフォルトのリスクを入れ替えるには、貸し手が借り手の場合は、デフォルトで貸し手を返済することに同意し、他の投資家からのCDSを購入します。ほとんどのCDSは保険のようなものです契約を維持するために継続的な保険料の支払いが必要になります。

クレジット・デフォルト・スワップは、2つ以上の当事者間の債券商品の信用エクスポージャーを転送するように設計されています。 CDSでは、スワップの買い手は、契約の満期日まで、スワップの売り手に支払いを行います。債券発行者(借り手)のデフォルトまたは別の信用事象を経験、そのイベントに - - 売り手が買い手セキュリティの価値だけでなく、その時との間で支払われていたであろうすべての利払いを支払うことになり、リターンでは、売り手がいることを同意しますセキュリティの満期日。

クレジット・デフォルト・スワップは、クレジット・デリバティブの最も一般的な形態であり、地方債、新興市場債、モーゲージ担保証券や社債を含むことができます。

クレジット・デフォルト・スワップは、多くの場合、クレジット・デリバティブ契約と呼ばれています。

1時48分 クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)

クレジット・デフォルト・スワップ、またはCDSは、デフォルト・スワップは、最も一般的なクレジット・デリバティブであり、多くの場合、店頭取引される債券productsCredit・デフォルト・スワップの信用エクスポージャーを転送するために使用されている別のinvestorCreditで信用リスクを交換するために、投資家を有効にデリバティブ契約していますこれはレギュレータ###クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)のために追跡する彼らはハードになりの説明

債券およびその他の負債証券は、借り手が債務またはその利子を返済しないというリスクがあります。債券は、多くの場合、満期までの長い用語を持つことになりますので、30年限り、それは、機器のライフサイクル全体にわたり、そのリスクについて信頼できる見積りを行うために投資家のために困難です。

クレジット・デフォルト・スワップは、リスクのこの種を管理するための非常に一般的な方法となっています。通貨の米国監査官は、クレジット・デリバティブの四半期報告書を発行し、2018年6月に発行した報告書では、CDSは$ 3.68兆を占めたの$ 4.2兆市場全体の大きさを、置きます。

保険として##クレジット・デフォルト・スワップ

クレジット・デフォルト・スワップは、実際には、不払いに対する保険です。 CDSを通じて、買い​​手は料金と引き換えに保険会社や他のCDSの売り手に一部またはリスクそのすべてをシフトすることによって、借り手のデフォルトの結果を回避することができます。スワップの売り手が債務証券の信用力を保証しながら、この方法では、クレジット・デフォルト・スワップの買い手は、信用保護を受けます。たとえば、クレジット・デフォルト・スワップの買い手は、未払いの利息と一緒に、スワップの販売者が契約の額面価額に支払いの発行体のデフォルトをすべき権利があります。

信用リスクが排除されていないことに注意することが重要である - それはCDSの売り手にシフトされています。リスクは同時にCDSの売り手のデフォルト借り手のデフォルトということです。これは、2008年の信用危機の主要な原因の一つであった:リーマン・ブラザーズ、ベアー・スターンズやAIGなどのCDSの売り手は、彼らのCDS債務不履行。

信用リスクは、CDSによって除去されていないが、リスクが軽減されました。貸手Aは、ミッドレンジの信用格付けを借入人Bへの融資を行っていた場合、貸し手Aは、より良い信用格付けおよび借入B.ザ・より財政的支援と販売者からCDSを購入してローンの品質を向上させることができます危険は去っていないが、それはCDSによって削減されました。

債券の発行体がデフォルトしないとすべてがうまくいけば、CDSの買い手は、CDSの支払いを介してお金を失うことになりますが、買い手は発行体のデフォルト設定であれば、その投資のはるかに大きな割合を失うことを意味し、それが持っている場合ではない場合CDSを買いました。そのため、セキュリティのより多くの所有者は、その発行者がデフォルトする可能性があると考え、CDSがより望ましい、それは費用がかかりますより。

コンテキストで##クレジット・デフォルト・スワップ

クレジット・デフォルト・スワップを含むいずれかの状況が3つの政党の最小値を持つことになります。関連する最初の当事者は債務証券(借り手)を発行した機関です。負債は、証券の債券や他の種類のことと基本的に債券の発行体は、貸し手から受けた融資していることがあります。同社は、額面$ 100と買い手に10年満期の債券を販売している場合、同社は10年の期間の終了などの上に、通常の利払いでバイヤーに$ 100返済することに同意されました債券の人生のコースです。債券の発行体は、保険料を返済できるようになることを保証することはできませんので、まだ、債務買い手がリスクをとっています。

債務のバイヤーはこの交換で二次会で、当事者がCDS契約に従事することにした場合も、CDSの買い手になります。第三者、CDSの売り手は、ほとんどの場合、発行者と買い手の間に根本的な債務を保証大手銀行や保険会社です。これは、自宅や車の保険に非常によく似ています。

彼らは(彼らは非標準化されているという意味)店頭取引されているので、CDSは複雑です。彼らは利益を上げることができると信じていた場合、投資家はCDSの義務を取引することができCDS市場での投機の多くは、あります。たとえば、$ 10百万債券を保証するために$ 10,000個の四半期ごとの支払いを稼いでCDSがあると仮定します。もともとCDSを売った会社がCDSの支払いが高いので、借り手の信用の質が向上していると考えています。同社は、他の買い手にそれらの支払いを権利と義務を販売し、潜在的に利益を上げることができます。

また、A社はその債券にデフォルトする可能性が高いと考えている投資家を想像してみてください。投資家は、A社のデフォルト設定であれば、その債務の価値を支払うことになる銀行からCDSを購入することができます。 CDSは、買い手が債務自体を所有していない場合でも、購入することができます。これは彼女が所有者が仕事の外であることを知っていて、住宅ローンの不履行可能性があるため、彼女の周辺に別の家にCDSを購入する隣人のようなビットです。

クレジット・デフォルト・スワップは、成熟を通じて債券の支払いを保証することができますが、彼らは必ずしも債券の生活の全体をカバーする必要はありません。例えば、投資家は10年のセキュリティに2年で、発行者が信用困っていることを考えて想像してみてください。債券の所有者は、債券保有者はリスクが薄れてきたと考えているとき、七年までの投資を保護する5年間の任期付きクレジット・デフォルト・スワップを購入することもできます。

投資家が効果的に、彼らはすでに党であるにクレジット・デフォルト・スワップに側面を切り替えることがも可能です。 CDSの売り手は借り手がデフォルトする可能性があると考えていた場合、CDSの売り手は、他の機関から独自のCDSを購入することができたり、リスクを相殺するために、別の銀行に契約を販売しています。 CDSの所有権の連鎖が困難なこの市場の大きさを追跡作るこれ、非常に長くて複雑になることができます。

クレジット・デフォルト・スワップの実世界の例

クレジット・デフォルト・スワップは、広くヨーロッパのソブリン債務危機の際に使用されました。 2011年9月、ギリシャ国債はデフォルトの94%の確率を持っていました。ギリシャ債を保有する投資家は、5年間の債券の$ 10万ドルを保証するクレジット・デフォルト・スワップ(CDS)のために、毎年$ 5.7百万の前払いと$ 100,000支払っている可能性があります。多くのヘッジファンドの国が債務不履行となる可能性を推測するための方法としても、使用済みのCDS。