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契約とは何ですか?

法的、財政的用語では、契約は、特定の活動が行われたりすることはないだろうということ、証書で約束、またはその他の正式な債務の契約です。金融の約款は、ほとんどの場合、このような借り手がさらに貸す可能な限界を述べローン文書または結合の問題として、金融契約の条項に関連しています。

[重要:約款は、多くの場合、自分自身やビジネスにとって有害財政措置による義務不履行借り手から身を守るために貸し手によって所定の位置に置かれています。]

1時28分 契約

仕事の聖約方法

約款は、ほとんどの場合、このような最大債務・ツー・資産比率または他のそのような比率として維持しなければならない財務比率、で表現されています。約款は、最低配当金の支払額からしっかりと残りの主要な従業員に運転資金で維持されなければならないレベルまですべてをカバーすることができます。

契約が破られると、貸し手は通常、借り手からの義務をコールバックする権利を有します。肯定条項と負の特約条項:一般的に、ローン契約に含ま制限条項の2種類があります。

肯定約款

肯定または正の契約は、特定のアクションを実行するために借り手を必要とする貸付契約における条項です。肯定的条項の例には、該当する場合、貸し手、適用法令を遵守し、適切な会計帳簿と信用格付けの維持に監査済み財務諸表を提出するよう、要求事項を保険の適切なレベルを維持するための要件が​​含まれます。

肯定的な契約の違反は通常、完全にデフォルトになります。特定の融資契約は、違反を是正するための猶予期間を借り手に提供条項が含まれていてもよいです。修正されない場合には、債権者は、デフォルトを発表し、元本および任意の未収利息の即時返済を要求する権利があります。

負の約款

負の条項は、借り手が自分の信用力と既存の債務を返済する能力の低下につながる可能性がある特定の行動を控える作るための場所に置かれています。負の特約条項の最も一般的な形態は、借り手が、財務諸表の日付の時点で維持しなければならない財務指標です。例えば、ほとんどの融資契約は、それがサービスに余裕ができるよりも、企業がより多くの債務を負担自体がないことを保証限度額を超えないように、収益の一定の指標に対する総負債の比率を必要とします。

他の一般的な負の契約は、利息、税金(EBIT)前利益が一定回数によって利払いに比例して大きくする必要があることを述べているインタレスト・カバレッジ・レシオ、です。比率は、彼が関心を払って得た十分な収益を生成していることを確認するために借り手にチェックを入れます。

重要ポイント

約款は、または行われることはありませんでしょう特定の活動を定めて、そのような債券発行などの金融契約、中に存在します。約款は、法的拘束力の句であり、制限するものであるが破られた場合は、許可が肯定と呼ばれている代償action.Covenantsがトリガされます>

ボンド違反

ボンド違反が結合の制限条項の条項の違反です。ボンド条項が契約を含めることは、2つの以上の当事者間の結合の合意、契約または文書である債券の証書である場合、両当事者の利益を保護するために設計されています。

発行者が債券契約に違反した場合、技術的なデフォルトにあると考えられています。債券契約に違反するための一般的なペナルティは投資家に、それはあまり魅力と発行者の借入コストが増加する可能性が債券の格付けの格下げ、です。たとえば、ムーディーズ、米国における主要な信用格付機関の一つは、5が最悪であることと、1〜5のスケールの債券の契約の品質を、検索します。これは5の契約の評価との結合が制限条項が一貫違反している兆候であることを意味しています。

2016年5月に、ムーディーズは、市場の全体的な契約の品質は前月3.8から4.56に低下したことを報告しました。ダウングレードが発行されているジャンク債、デフォルトに簡単です厳格な制限条項を持つものの高い量に起因しています。

債券約款の##例

2016年6月23日には、ヘネピン郡、ミネソタ州では、郡の医療センターに通院外来専門センターの一部を資金調達を支援するために地方債を発行しました。債券は、郡の十分な信頼、信用、および無制限の課税力に裏打ちされているので、フィッチ・レーティングスは、債券にAAAの評価を得ています。

また、格付機関は、郡は、すべての課税対象財産上の従価課税を使用して借金を支払うことができるという事実を含め、同じ理由で、郡の優れヘネピン郡地域鉄道公社限られた税務総合義務公債にAAAの評価を得ています。ヘネピン郡の債券社債は、ヘネピン郡は毎年105%の債務返済に資金を供給するために税金を課すことを定めた契約を含んでいました。債券はまた、最大税率は21.5xのMADSの債務返済の強力なカバレッジを提供することを規定しました。

不動産会社のグループに参加しました:別の例として、ドイツの不動産会社によるハイイールド債のメイヤー・ブラウンLLPによって2018年3月の報告では、同社は他のプレイヤー、ルクセンブルクベースCorestateキャピタル・ホールディングSA(BB + S&P)がいることを指摘しました債務の発行。これらのノートは、企業の全体的な資本構造の後輩の部分を表します。

伝統的なハイイールド債とは異なり、Corestate・キャピタルからのこれらのノートは、満期前に呼び出し可能ではありません。同時に、ドイツの法律では、彼らは完全な、伝統的な高収量の契約パッケージが含まれていないだろうと述べました。制限は、子会社からの分配を制限するためにCorestateの上に置かれません。また、何のアフィリエイト取引の契約はありません。

最初の例では、それは債務返済の105%の最大値にずさん課税を制限していることで負の契約になります。第二の例では、ディストリビューションには制限を可能に肯定的契約です。