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モーゲージ担保債務とは何ですか?

モーゲージ担保債務(CMO)は、投資として束ね、販売住宅ローンのプールが含まれている不動産担保証券の種類を指します。借り手は、これらの有価証券で担保として機能住宅ローンの返済として、リスクの成熟度やレベルが主催、CMOSは、キャッシュ・フローを受け取ります。ターンでは、CMOSは、所定の規則や合意に基づいて彼らの投資家に元本と利息の支払いを配布します。

1時42分 モーゲージ担保債務(CMO)

モーゲージ担保債務証書(CMO)の概要

CMOSは、いくつかのトランシェ、またはそのリスク・プロファイルが主催する住宅ローンのグループで構成されています。複雑な金融商品としては、一般的に異なる元本残高、金利、満期日、および返済のデフォルトの可能性を秘めているトランシェ。 CMOSは、金利変動にならびに差し押さえ率など経済状況の変化に敏感です金利の借り換え、およびプロパティが販売される料金。各トランシェは、異なる満期日と大きさを持っており、毎月のクーポンとの結合が、それに対して発行されています。クーポンは毎月の元本と金利支払いを行います。

説明するために、投資家は住宅ローンの数千人で構成されたCMOを持っている想像してみてください。利益のために彼のポテンシャルは、住宅ローンの保有者が自分の住宅ローンを返済するかどうかに基づいています。予想通り彼らの住宅ローン、残りの少数の住宅所有者のデフォルトは支払いを行う場合、投資家は、彼の主要なだけでなく、関心を取り戻します。何千人もの人が自分の住宅ローンの支払いを作り、差し押さえに行くことができない場合は対照的に、CMOはお金を失い、投資家を支払うことができません。

なぜ投資家は、CMOSを使用してください

CMOSの投資家は、時々、不動産モーゲージ投資コンデュイット(REMICs)と呼ばれる発信または住宅ローンのセットを購入することなく、住宅ローンのキャッシュ・フローへのアクセスを取得します。 CMOSを購入する組織は、ヘッジファンド、銀行、保険会社、および投資信託が含まれます。

重要ポイント

モーゲージ担保債務リスクのprofiles.Theyに従って編成パッケージの住宅ローンから成る投資債券は、複数の金融商品全体の債務の広いコレクションですcollat​​erized債務と類似しているされています。彼らはサイズが急増したときに、CMOSは、2008年の金融危機の際に重要な役割を果たした。##モーゲージ担保債務証書対。債務担保証券

CMOSと同様に、債務担保証券(CDO)は、投資手段として束ね、販売ローンのグループで構成されています。 CMOSだけで住宅ローンが含まれているのに対し、しかし、のCDOは、自動車ローン、クレジットカード、商業用ローン、さらには住宅ローンなどの融資の範囲を含んでいます。 CDOおよびCMOSの両方がちょうど世界的な金融危機の前に、2007年にピークに達し、その値は、その時間の後に急落しました。例えば、2007年のピーク時に、CDO市場は2013年に$、850百万、$ 1.3兆ました。

モーゲージ担保債務証書と世界金融危機

まず、1983年にソロモン・ブラザーズとファーストボストンで発行され、CMOSは複雑であり、多くの異なった抵当権が含まれていました。多くの理由から、投資家は、CMOSのではなく、基礎となる住宅ローン自身の健康状態によって提供される収入の流れに焦点を当てることが多かったです。その結果、多くの投資家は、サブプライム住宅ローン、変動金利の住宅ローン、所得アプリケーション・プロセス中に検証されなかった借り手が保有する住宅ローン、およびデフォルトの高リスクとその他のリスクの高い住宅ローンのフルCMOSを購入しました。

CMOSの使用は2007年から2008年の金融危機で沈殿させる要因として批判されています。財務モデルを正確に予測しなかったことをリスク上昇の住宅価格は、CMOSやその他のMBSを購入する投資家を誘導する、住宅ローンは、フェールプルーフ投資のように見せていたが、市場や経済状況は、差し押さえや支払いの増加につながりました。

世界的な金融危機の余波は、モーゲージ担保証券の増加規制しました。最近では、2016年12月に、SECとFINRAは、モーゲージ担保債務証書を含むカバー代理店取引、マージン要件を作成することにより、これらの証券のリスクを軽減する新たな規制を導入しました。