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担保ローン債務(CLO)は何ですか?

ローン担保証券(CLO)は、債務のプールに裏打ちされた単一のセキュリティです。多くの場合、これらは、低信用格付けや既存会社における支配権を取るために非公開投資会社によって行われたレバレッジド・バイアウトを持っている企業のローンです。ローン担保証券は、原債務ではなく、住宅ローンのさまざまな種類と文字会社のローンであることを除いて、モーゲージ担保債務(CMO)に似ています。

CLOで、投資家はその借り手のデフォルトイベントにリスクのほとんどを想定し、基礎となる貸出金からスケジュールの債務の支払いを受けます。デフォルトリスクを引き受けると引き換えに、投資家は大きな多様性と平均より高いリターンの可能性を提供しています。借り手が長期間ローンや住宅ローンの支払いをするために失敗したときのデフォルトです。

午前1時27分 担保ローン債務(CLO)

どのように担保ローン債務(CLO)ワークス

企業投資適格の下にランク付けされ、通常の融資・ファースト・抵当銀行融資は当初積極的に融資を売買、一緒に(一般的に100〜225)の融資複数をバンドルし、統合を管理CLOマネージャーに販売されています。新しい借金の購入資金を調達するために、CLOマネージャーはトランシェと呼ばれる構造で外部投資家にCLOの株式を販売しています。各トランシェは、CLOの一部であり、それは、基礎となるローンの支払いが行われたときに最初に支払われます誰が決定します。また、最後に支払われる投資家は基礎となる貸出金からのデフォルトのリスクが高いため、投資に関連するリスクを指示します。払い出される投資家は第一下部全体的なリスクを持っているが、彼らは、結果として、より小さな利息の支払いを受けます。後のトランシェである投資家は最後に支払うことができるが、利払いは、リスクを補償するために高くなっています。

重要ポイント

ローン担保証券(CLO)は、低格付けやプライベートエクイティ会社によって作られたレバレッジド・バイアウトと、多くの場合、法人向け貸出金は、CLOをcompany.Withにおける支配権を取るためにしているdebt.CLOsのプールに裏打ちされた単一のセキュリティ、投資家であります借り手のデフォルトの場合のリスクのほとんどを想定し、基礎となる貸出金からスケジュールの債務の支払いを受けます。 債務トランシェおよびエクイティトランシェ:トランシェの2種類があります。債務トランシェは、ちょうど債券のように扱われ、信用格付けとクーポン支払いを持っています。債務トランシェの中、序列もあるが、これらの債務トランシェは、返済の面で行の前に常にあります。エクイティ・トランシェは、信用格付けを持っていないと、すべての債務トランシェの後に払い出されます。エクイティ・トランシェはめったにキャッシュフローを支払わされていませんが、販売の際にCLO自体に所有権を提供していますか。

CLOは、積極的に管理機器です:マネージャー缶と-購入しないと利益を獲得し、損失を最小限に抑えるために担保プール内の個々の銀行融資を販売しています。また、CLOの債務のほとんどは清算が少なくなって、それがより良い市場のボラティリティに耐えられるように装備作り、高品質の担保によって支えられています。

投資家は、低格付け債を購入することで、より多くのリスクを想定しているため、クロ平均より高いリターンを提供します。CLOのための###特別な考慮事項

いくつかは、CLOは、その危険なではないと主張しています。グッゲンハイム・インベストメンツ、資産運用会社による研究では、1994年から2013年まで、CLOを社債よりも大幅に低いデフォルト率を経験したことがわかりました。それでも、彼らは、洗練された投資であり、一般的に、唯一の大規模な機関投資家は、CLOにトランシェを購入します。言い換えれば、そのような保険会社としての規模の企業が、迅速、低リスクかつ安定したキャッシュフローを確保するために、シニアレベルの債務トランシェを購入します。ミューチュアルファンドやETFは通常より高いリスクと高い利息の支払いとジュニアレベルの債務トランシェを購入します。個人投資家はジュニア債務トランシェとミューチュアル・ファンドに投資する場合は、その投資家は、デフォルトの比例リスクを取ります。