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格安の平均を何を提供していますか?

先物契約で(CTD)を提供する格安は、契約仕様を満たすために長い位置に配信することができます安いセキュリティで、わずかに異なる有価証券の様々な配信を可能にする契約に関連しています。これは、典型的には、任意の自己結合は、それが特定の成熟度の範囲内であり、特定のクーポン率を有するように送達することができるように指定国債先物契約に一般的です。

(CTD)を提供するために格安の理解

配信されるセキュリティの市場価格とセキュリティの価値を決定するために使用する換算係数の間に格差があることが多いため、セキュリティを提供するために最も安いを決定することは、ショートポジションのために重要です。これは、有利な売り手は、他の上で提供するために特定のセキュリティを選択できるようになります。それはショートポジションは、セキュリティを提供するために最も安いを提供することを想定しているため、先物契約の市場価格は、一般的に配信セキュリティへの格安基づいています。

ボンズの##先物契約

先物契約は、特定の原金融商品の具体的な数量を購入する義務に買い手に入ります。売主は、指定した日に基本的なセキュリティを提供しなければなりません。複数の金融商品は、特定のグレードが指定されなかったという事実に基づいて契約を満たすことができる場合には、お届け安いされる機器識別できるショートポジションを保持している売り手。

提供する格安の識別

提供するために最も安いを選択すると、選択した債券で、ショートポジションにある投資家に彼のリターンを最大化する能力、または利益を提供します。提供するために最も安いを決定するための計算は次のとおりです。

CTD =現在の債券価格 - 換算係数X決済価格

現在の債券価格が合計に到達するために追加何らかの関心を持つ現在の市場価格に基づいて決定されます。また、計算はより一般的にも黙示的レポ・レートとして知られているトランザクションから獲得した純額に基づいています。高いインプライド・レポ・レートは、全体的に提供する安価である資産になります。

シカゴ商品取引所、シカゴマーカンタイル取引所グループが設定され、変換係数は、検討中であってもよく、複数の選択肢の間で選択する際に存在し得る特定の利点を制限するように設計された変化の等級を調整するために必要とされます。変換係数は、計算のために情報を使用する場合に最も有用な指標を提供するために、必要に応じて調整されます。