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債務担保証券(CDO)は何ですか?

債務担保証券(CDO)は、プール一緒にキャッシュフロー生成資産をストラクチャード金融商品であると投資家に販売することができる個別のトランシェにこの資産プールを再パッケージ。こうした住宅ローン、債券やローンなど - - 基本的にCDOの担保としての債務いる債務担保証券は、プールされた資産にちなんで命名されました。 CDOでのトランシェはリスクプロファイルで、実質的に異なります。彼らは、デフォルトの場合の担保からの回収に最初の優先順位を持っているので、シニア・トランシェは、一般的に安全です。その結果、CDOのシニア・トランシェは、一般的に、より高い信用格付けを持っているし、彼らの高いデフォルトリスクを補償するための高いクーポンレートを提供ジュニアトランシェ、より低いクーポン・レートを提供します。

午前2時02分 債務担保証券(CDOの)上のプライマー

理解債務担保証券(CDO)

債務担保証券は、最大5つの当事者によって作成されます。

担保の選択を承認する証券会社、構造ノートトランシェにとのCDOを評価する担保を選択して、多くの場合、CDO portfoliosRating機関を管理する管理者を、investorsCDOおよびそれらを投資家に返済することを約束クレジットratingsFinancialの保証を、割り当てるためにそれらを販売CDO上の任意の損失のために、このような年金基金やヘッジファンドなどのプレミアムpaymentsInvestorsと引き換えにトランシェ

CDOの歴史

最も初期のCDOは、異なる企業によって発行されたジャンク債のポートフォリオを組み立てることにより、1987年に、ドレクセルバーナム・ランバート、かつてのジャンク債の王マイケル・ミルケンのホームで構築しました。証券会社はその後、自動車ローン、学生ローン、クレジットカード債権、さらには航空機リースなど、予測可能な収入源とその他の資産の数のためのCDOを開始しました。ただし、CDOのは、米国の住宅ブームはCDOの担保のための新しいソースなどの非プライムモーゲージ担保証券への彼らの注意を向けるためにCDOの発行に関わる関係者を率いて2003-04までニッチな製品を残りました。

CDOおよび世界金融危機

CDOはその後、CDOの売上高は2006年に$ 225億、2003年に$ 30億円からほぼ十倍上昇しかし、彼らのその後の爆縮は、米国の住宅補正によってトリガ、CDOのは、広範な市場のメルトダウンで最悪を行う楽器の一つとなって見て、人気が爆発しました2007-09年の。 CDOバブルの崩壊は、倒産や政府の介入によって救済され、この期間中に世界的な金融危機のエスカレーションに貢献いずれかそれらの結果、最大の金融機関の一部に数千億に実行して損失を与えました。

金融危機における役割にもかかわらず、債務担保証券は、まだストラクチャード・ファイナンスの活性領域です。彼らは最終的には、二つのものウォール街は常にのために食欲を持っているリスクをシフトして資金を解放するためのツールですとしてCDOおよびさらに悪名高いシンセティックCDOは、まだ使用されています。