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コーラブル債とは何ですか?

呼び出し可能な債券は、満期日になる前に、発行者が償還可能結合です。本質的には、呼び出し可能な債券は発行会社が早期に借金を完済することができます。事業は、市場金利が有利な方向に移動し、それらをより有益な速度で借りることができます場合は、その債券を呼び出すために選択することができます。

彼らは一般的に魅力の金利またはその呼び出し可能な性質のためにクーポンをご提供しておりますようコーラブル債も投資家に利益をもたらします。呼び出し可能な債券のためのもう一つの名前は、償還結合です。

午前1時19分 コーラブル債

コーラブル債を説明しました

呼び出し可能な債券は、発行体が投資家の元本を返すと、債券の満期日前に利払いを停止する権利を留保した債務証券です。企業は拡大に資金を供給するか、他のローンを完済するために債券を発行することができます。彼らは、市場金利が低下すると予想される場合、彼らは彼らが早期償還を行い、低下率で他の資金調達を確保することができ、呼び出し可能として債券を発行することができます。債券の製品は、同社がノートを思い出すかもしれ際の条件を指定します。

呼び出し可能-償還結合は、一般的に、わずかに債務の額面金額を超えている値で呼び出されます。それが呼ばれる債券の寿命の早い、高いそのコール値になります。例えば、2030年に満期を迎える債券は、2020年にはそれがこの価格は、投資家が投資の額面で各$ 1,000 $ 1,020件目のを受信する102の呼び出し可能な価格が表示される場合があり呼び出すことができます。結合はまた、初期のコールの価格が年後に101にダウンしたことを約定することができます。

重要ポイント

呼び出し可能な債券は満期前に発行者によって早期に償還することができるものです。呼び出し可能な債券は、企業が早期に借金を完済し、有利な金利の動きから利益を得ることができます。呼び出し可能な債券は魅力的関心やクーポンレートで投資家に利益をもたらします。呼び出し可能な結合のためのもう一つの名前は、償還結合である。###コーラブル債の種類

コーラブル債は多くのバリエーションが付属しています。オプションの償還は、発行体が債券が発行された条件に応じて債券を償還することができます。ただし、すべての結合が呼び出し可能です。いくつかの例外はあるものの債と財務省ノートは、非呼び出し可能です。

ほとんどの地方債と一部の社債は、呼び出し可能です。地方債は、設定された期間のような10年後に行使することができる通話機能を持っています。

ファンドの償還をシンクすると、一部またはその債務の全部を償還しながら、設定したスケジュールに付着する発行者を必要とします。指定した日付に、同社は債券保有者への結合の一部を送金します。減債基金は、同社が時間をかけてお金を節約し、満期時に大一括払いを回避するのに役立ちます。減債基金は、同社が早期にその債務を完済するためにそれらのいくつかは呼び出し可能ですそれにより発行する債券を持っています。

臨時償還は、特定のイベントが発生した場合、発行者は、このような根本的な資金援助を受けたプロジェクトが損傷または破壊されたかのように、満期日前に債券を呼び出すことができます。

コールの保護は、結合が呼び出すことができない期間を指します。発行者は、その結合が呼び出し可能である時間枠が結合を呼び出すことができるときときなど、コール・オプションの正確な観点から、かどうかを明確にしなければなりません。

金利とコーラブル債

企業が債券を浮遊した後、市場金利が低下した場合、会社は、元の呼び出し可能な債券よりも低金利を受け、新たな債務を発行することができます。同社は、通話機能を行使することにより、以前の呼び出し可能な結合を完済するために、第2、低レートの問題から収入を使用しています。その結果、同社は、低金利で新たに発行した債務と高利回り呼び出し可能な結合をオフに支払うことによってその債務を借り換えました。

呼び出し可能な結合を行使することにより、早期の債務を返済することは、会社の支払利息を節約し、経済や財政状況が悪化した場合、長期的に財政難に置かれているから会社を防ぐことができます。

ボンドが呼び出されたときしかし、投資家は、企業だけでなく、作るない場合があります。たとえば、のは6%クーポン債が発行され、5年間で成熟する予定ですとしましょう。投資家の購入$ 10,000個の価値があると6%の年間X $ 10,000 $ 600のクーポン支払いを受けます。三年発行後、金利が4%に落ち、そして発行者は債券を呼び出します。債券保有者は元本を取り戻すために結合して有効にする必要があり、それ以上の関心が払われていません。

このシナリオでは、だけでなく、債券保有者は、残りの利払いを失うんが、彼らがオリジナルの6%のクーポンと一致することができるようになりそうにありません。この状況は、再投資リスクとして知られています。投資家は低金利で再投資し、潜在的な収入を失うことを選択するかもしれません。投資家は、他の債券を購入したい場合も、新しい債券の価格は、元の呼び出し可能の価格よりも高くなる可能性があります。言い換えれば、投資家は、低利回りのために高い価格を支払う可能性があります。その結果、呼び出し可能な結合は安定した収入と予測可能なリターンを求める投資家にとって適切でないかもしれません。

コーラブル債の長所と短所

コーラブル債は、典型的には、非呼び出し可能な債券よりも投資家に高いクーポンや金利を支払います。これらの製品を出す企業も同様にメリットがあります。市場金利が債券保有者に支払われているレートよりも低い落下しなければならない、ビジネスはノートを呼び出すことができます。そして、彼らは、低金利で債務を借り換えします。この柔軟性は、通常の銀行ベースの融資を使用するよりも、ビジネスのためのより有利です。

しかし、呼び出し可能な債券のあらゆる面が良好でありません。金利が落ちるとき、発行者は通常、債券を呼び出します。この呼び出しは、所得の同じレベルを返さない割合で投資を置き換えるにさらさ投資家を去ります。その資金が低いレートを支払って、製品に縛られるとき逆に、市場金利が上昇したときに、投資家が遅れることができます。最後に、企業が投資家を誘致するために高いクーポンを提供しなければなりません。この高いクーポンは、新しいプロジェクトや拡張に取っての全体的なコストが増加します。

賛否

高いクーポンや金利を支払います 投資家が資金の債務は、発行者のために、より柔軟です 企業が資本を調達を支援 通話機能は、リコールや債務の借り換えが可能

短所

投資家は低金利商品と呼ばれる結合を置き換える必要があります 市場金利が上昇したときに投資家が利用することができません クーポン率が高い企業にコストを上げています

実世界の例

のは、Apple Inc.(APPL)が債券市場で$ 10M(1000万ドル)を借りすることを決定し、5年間で満期日と6%クーポン債を発行するとしましょう。同社は毎年6%X $ 10百万利息の支払額は$ 600,000人の債券保有者に支払います。

発行日から3年間は、金利が債券を償還するために会社を促す、4%に200ベーシスポイント(BPS)で落ちます。会社が社債を呼び出す場合、債券契約の条件の下では、それがパーに投資家に$ 102のプレミアムを支払う必要があります。そのため、同社は債券投資家にそれが4%の金利で銀行から借りた$ 10.2百万ドルを支払います。これは、4%のX $ 10.2百万$40.8万に年次利払いを減らし、4%の利率および$ 10.2百万元本合計との結合を再発行します。