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publish_date|2019-09-14

    準備されたコメント参加者への質問と回答準備されたコメント: 演算子 こんにちは。2019年第三四半期の統合に伴うTomokaの業績に関する電話会議へようこそ。[オペレーター指示]本日のプレゼンテーションの後、質問の機会がございます。このイベントは録画中ですのでご注意ください。会議を社長兼CEOのジョン・オルブライトに回したいと思います。 どうぞお話しください。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 ありがとうございます。おはようございます。本日の電話会議にようこそ。9月30日に終了した第三四半期及び九ヶ月間における、合併後株式会社トモカランドの営業成績を検討させていただきます。私は社長兼CEOのジョン・オルブライトと申します。私と電話で話しているのは、当社の最高財務責任者マーク・パッテンです。;法律顧問のダン・スミスです。

    本日、この電話についてのコメントに関する慣例的な情報を提供するために、Markに依頼します。

    統合トモカランド社よりも好きな10銘柄投資の天才、デビッドとトム・ガードナーには株式のティップスがあり、それを聞いてお金を払うことができます。結局、彼らが10年以上運営してきたニュースレター、Motley Fool Stock Advisorは市場を4倍にした。* デビッドとトムは、投資家が今すぐ買うのにベスト10の銘柄だと彼らが信じるものを発表しました...。統合されたトモカランドはその中には含まれていませんでした!その通りです、彼らはこの10銘柄はさらに買いやすいと考えています。 10銘柄をみる

    *2019年6月1日現在の株式アドバイザーのリターン

    最高財務責任者Mark Patten氏 ありがとう、ジョン。皆さん、おはようございます。本日の電話会議において、連邦証券法に基づく将来予想に関する記述とみなされる一定の記述を行うことがあります。実際の業績は、これらの将来予想に関する記述に記載されている内容とは大きく異なる可能性があり、将来予想に関する記述が変更された場合でも、その変更を反映するためにこれらの将来予想に関する記述の改訂を公表することはできません。

    実際の業績が予想と大きく異なる可能性のある要因やリスクについては、SECへの提出書類や昨夜発表された決算報告書で随時詳細に開示しています。また、本日後半に第3四半期の投資家向けプレゼンテーションを行います。このプレゼンテーションは当社のWebサイトでご覧いただけます。投資家向けプレゼンテーションでは、第3四半期の業績をご検討いただく際に役立つ追加情報を提供しています。それをジョンに渡します。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 ありがとう、マーク。この時点で、質問を受け付けます。交換台ですか。 質問と回答: 演算子 それでは質疑応答を始めさせていただきます。[オペレーター指示]最初の質問はChilton CapitalのBruce Garrisonから来ている。どうぞお話しください。

    Bruce Garrison--Chilton Capital、アナリスト ねえ、ジョン。あなたのプレゼンテーションでは1億5800万ドルから1億9300万ドルの価値があり、9300万ドルで土地を売却するということでしたが、大規模な土地売却の論理的根拠をお調べいただけますか。なぜそんなことをしたのか不思議に思っています。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 いいですよ。はい、1億9300万ドルは9700万ドルです。しかし、これまで見てきたように、たとえば、Minto Phase2の小包が落下し、その後、契約を破棄した土地の購入者がいました。すべての土地契約はかなり動的で、長い年月を経ており、多くの土地契約は認可手続き中である。 株主からは土地を売却するのにどのくらい時間がかかるのか、その土地で何が起きているのか、市場で何が起きているのか、といった質問をたくさん受けます。私たちは、これが現在の土地ポートフォリオのかなりの部分を収益化する機会であり、今後も関心を維持することができると感じました。つまり株主が望む土地から多額の資本を得ることができ土地ポートフォリオのリスクを軽減し土地に関する多くの疑問を解決することができます。そして、私たちの株が取引されているところまでは、市場は土地をまったく評価していませんでした。

    だから、市場は確かに地価を評価していなかったし、これは基本的に、将来の可能な収益のために利息を持っている間に、その土地の重要な部分を結晶化させる。 Bruce Garrison--Chilton Capital、アナリスト それが将来の仕事にどのようにつながるのか?そして、何か余分なものを得る前に、それは大きなハードルですか? ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 ですから、ここ数日のうちに追加情報が公開されるでしょう。その情報を公開した後で基本的に話し合いをすることができますがこれは典型的なジョイントベンチャー型のシナリオであり私たちが 「緩和」 の領域でBlackRockを使ったのとよく似ています。ですから、数日中にもっと情報が開示されれば、それについて話し合うことができます。

    Bruce Garrison--Chilton Capital、アナリスト OK.ありがとう、ジョン。 ジョン・オルブライト--社長兼最高経営責任者 いいですよ。ありがとう。 最高財務責任者--Mark Patten氏 ありがとう、ブルース。 演算子 次の質問はNAS CapitalのNat Stewartから来ます。どうぞお話しください。 NAS Capital--アナリスト--Nat Stewart氏 おはようございます。大きな土地が売れると面白いニュースですね。もう一人の男性が私の質問の一つをしましたが明らかに変化を加速させます。あなたが新しい戦略で、より純粋な遊びをするようになるとき、それは前進します。 あなたがこれをしたいと思ったきっかけは何だったのか気になります。さきほど検討されたと思いますが、REITに転換したり、ポートフォリオ全体を売却したりする非常に好機があると思われる市場の何かでしょうか。私はただあなたの戦略的考慮事項の他の側面を聞きたい。

    ジョン・オルブライト--社長兼最高経営責任者 ありがとう。そのため、1031年に行われた取引で得た収益を再投資することが重要です。現在は、収益を生み出す資産への投資に重点を置いています。取締役会は、これが会社に何をもたらすか、次の章は何かについて、確かに対話と議論をしてきました。最初はこの取引を成立させることでした。 多くの資源を必要としました。それを終わらせるためにここでは人的資源が必要でした。そして今は再投資に多くの焦点が当てられています。このようにして私たちがそこから出た後役員会が次の動きを検討している間にもっとコミュニケーションがとれるようになります土地は基本的にバックミラーのようなものです。 NAS Capital--アナリスト--Nat Stewart氏 よかった。さて、私はそれらの次の動きがどうなるか聞くのを楽しみにしています。確かに、株価を適切なレベルにすることは、あなたたちがしたいと思うどんな成長にも役立つだろう。それは楽しみですね。

    ジョン・オルブライト--社長兼最高経営責任者 ありがとう、ナット。 最高財務責任者--Mark Patten氏 ありがとう。 ジョン・オルブライト--社長兼最高経営責任者 ありがとう。 演算子 次の質問は、CFP,IncorporatedのRaymond Howeからのものです。どうぞお話しください。 Raymond Howe--CFP、Incorporated--アナリスト ねえ、ジョンとマーク。お元気ですか。 ジョン・オルブライト--社長兼最高経営責任者

    すごい。お元気ですか。レイモンドさん、ご機嫌いかがですか。 Raymond Howe--CFP、Incorporated--アナリスト よかった。よかった。教えていただけますか、土地の売却には地下の利子も含まれますか? 最高財務責任者Mark Patten氏 そうではありません。 Raymond Howe--CFP、Incorporated--アナリスト OK.今後、この取引がSG&Aにどのような影響を与えるか教えていただけますか? 最高財務責任者Mark Patten氏 SG&Aでは、Raymond? Raymond Howe--CFP、Incorporated--アナリスト はい。 最高財務責任者Mark Patten氏 G&Aに実質的な影響を与えるかどうかはわかりませんが。私たちは明らかにベンチャーを運営しています。つまり、私たちはベンチャーの取引レベルの活動を管理しているのです。これは、以前私たちが行っていたことと似ています。

    Raymond Howe--CFP、Incorporated--アナリスト OK.これにより、REITへの転換に関する議論が加速すると思います。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 CTOが次に何をすべきかという議論を加速させるのは間違いない。先ほど述べたように、再投資を検討しています。もちろん、次のステップが何であるかについて、より多くのコミュニケーションが行われるでしょう。 Raymond Howe--CFP、Incorporated--アナリスト 最後に、土地の取引がどのように行われたか、何か色をつけていただけますか。つまり、これはあなたがマーケティングしていたものなのか、それとも彼らがあなたのところに来たのか?これは1,600エーカーの土地売却が失敗する前だったのか後だったのかなどなどです。

    ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 はい。私たちはしばらくの間これに取り組んできたと言って間違いない。これはマーケティングではありません。一部のグループは私たちがBlackRockとMitigation Bankで行ったことを見ていました。それはグループにとって興味深い構造だったと思います。 そこで私たちは会話をしましたが、それが明らかになりました。でも、確かに何カ月も経っています。Mitigation BankでBlackRockとJVを行った後に出てきました。 Raymond Howe--CFP、Incorporated--アナリスト OK.すごい。ありがとう。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者

    ありがとう、レイモンド。 最高財務責任者Mark Patten氏 ありがとう。 演算子 次の質問は、Boston PartnersのBrian Rohmanからのものです。どうぞお話しください。 Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト おはようございます。この取引の発表に感謝します。最初に言いたいのは、私はREITになることに賛成票を投じるが、それは新しいニュースではないということです。まず、あなたは土地の支配権を9700万ドルで売却したとおっしゃいましたね。 あなたは--あなたは割合をあげませんでした。明らかに彼らは51%以上を所有しています。 最高財務責任者Mark Patten氏 51%を超えています、はい。また、価格設定や小包などについて一定の決定能力を持っています。

    Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト すみません。それはどういう意味ですか。 最高財務責任者Mark Patten氏 そのため、ポートフォリオ内の区画の1つの価格を設定します。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 ブライアンは明らかに51%以上の関心を持っています。契約書には、リリース価格などが明記されていますので、私たちはベンチャーを運営しています。土地の売却や土地開発業者との交渉や契約は今も続いています。そして、その大部分を早期に収益化することに成功している。 詳細は今後の申請書類に記載されている。

    Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト OK.彼らは51%以上の土地を購入していますが誰がこのジョイントベンチャーの経営責任者になるのでしょうか? 最高財務責任者Mark Patten氏 そうです。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 そうです。はい。 Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト それで管理費が出るんですか。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者

    そうです。 Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト それはどのくらい重要ですか? ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 あまり重要ではありません。そして、ポートフォリオがマネタイズされるにつれて、明らかに減少する。 Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト Blackstoneの地下合弁事業を何度か引き合いに出しているので、ここで何を探すべきかの基準にしてください。それがどのようなものなのか、その合意がどのようなものなのか、ちょっと教えていただけますか? ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者

    はい。BlackRockのMitigation Bankを使いました。 Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト そうです。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 はい。それで、それは地下に行きました。基本的には51%以上の利子をブラックロックに売りました。私たちはMitigation Bankを運営しています。大量の土地を取得してMitigation Bankを設立し、クレジットを開発者に販売しています。 基本的に利回りの限界があります。利回りの閾値を超えると、金利が上昇します。典型的なJVの構造ですね。

    Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト しかし、Magnetarとの取引に話を戻すと、この土地の少数株である資産が貸借対照表に残ることになる。よろしいですか。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 そうです。その通りです。 Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト その数字は明らかになるまでわかりません? 最高財務責任者Mark Patten氏 これは第4四半期の取引ですからね--でもこの種の追跡調査を行う8-KやQに関連したものを発表します。

    Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト OK.そして最後の質問です。プレゼンテーションの7月15日現在のNAVワークシートには、1500万ドルの潜在的利益がありますが、それはブラックストーンの一部ですか? ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 いや、先ほど言ったように、それはMitigation Bankとはまったく違います。それで、地下は、ブライアン、あなたより前にあるかもしれませんが、私たちは三、四年前に契約で地下を2400万ドルで持っていました、そして、そのグループは明らかにポートフォリオを買うことになりませんでした。基本的には、2400万ドルの契約が成立しなかったので、その価値は少なく、大まかな見積もりを出したと仮定して、およそ1500万ドルの価値を提示しました。したがって、それは現在、当社が完全に所有しています。 Mitigation BankのJV金利は実際には別のところにある。基本的に、私たちが保持しているJVの持分の価値を予測することはありません。そして確かに、私たちがちょうど閉めたこの事業では、私たちの関心の貸借対照表の認識があるでしょうが、私たちは、私たちの先を行きたくありません--私たちのスキーで、ある種の価値をあなたに与えたいのです--私たちは、基本的に、もう少し保守的になろうとしています。

    ブライアンは緩和策について Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト はい、お願いします。 最高財務責任者Mark Patten氏 Mitigation Bankの貸借対照表では投資とジョイントベンチャーで約680万ドルです。 Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト わかりました。他の二つの小さな作品はデイトナダウンタウンデイトナビーチランドとゴルフ+マイティゲーションの影響クレジットそれぞれ530万ドルと430万ドルでこれには含まれていません? 最高財務責任者Mark Patten氏 そうです。 Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト OK.すごい。わかりました。ありがとう。 最高財務責任者Mark Patten氏 わかりました。ありがとう。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 ありがとう、ブライアン。 演算子 [オペレーター指示]次の質問はChilton CapitalのMatt Werner氏からのものです。どうぞお話しください。

    Chilton CapitalのMatt Werner氏、アナリスト 皆さん、おはようございます。繰り返しになりますが、$9700万と、売却された支配権があったという事実に基づきます。総ベースで100%の土地の暗黙の評価とは何か。 最高財務責任者Mark Patten氏 つまり100%ということは、1億4600万ドルということになる。 Chilton CapitalのMatt Werner氏、アナリスト OK.それは助かります。取引の締切日はいつでしたか。 最高財務責任者Mark Patten氏 昨日です。 Chilton CapitalのMatt Werner氏、アナリスト OK.そして、今年の新しいガイダンスに含まれていたのは、その年の土地売却の項目に関するものだったのではないか。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者

    誘導を調整しませんでした。私たちはただ私たちがガイダンスに反対した部分を報告するだけだ。取引には残りの土地が含まれていました。そのために指針を調整したのですが、私たちはまだそれを行っていませんでした。 Chilton CapitalのMatt Werner氏、アナリスト OK.そうするつもりですか、つまり、あなたが言っているこの8Kでは。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 おそらくそうでしょう。われわれはこの影響を与えていくつもりだが、これはわれわれが最終的に利益面でどうなると考えているかを反映したものになるだろう。

    Chilton CapitalのMatt Werner氏、アナリスト OK.そして、会計基準では、支配権を売却したと言っていましたが、まだジョイントベンチャーを経営していることになります。ということは、統合されたジョイントベンチャーになるのでしょうか、それとも単独になるのでしょうか? 最高財務責任者Mark Patten氏 これはジョンが8-Kを発表したときに言っていたことです説明しましょう。 Chilton CapitalのMatt Werner氏、アナリスト OK.それから、あなたが他の紳士に、ダウンタウンランドのゴルフコースは含まれないと言ったことは知っています。これらの不動産のいずれかの所有権は、REITへの転換を妨げるか、妨げとなるか。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者

    いいえ、ダウンタウンの集合住宅は不動産なので、それがぴったりです。一方ゴルフは、取引がなければ潜在的に可能性があります。私たちは、それを売却のために保有する資産として開示するという点ではかなり先行していると思いますが、率直に言って、来年末までに取引が成立すると思います。しかし、もしREITに転換しようとしている場合、その収入は悪い収入になる可能性があり、そのために構造化しなければならないかもしれません。 Chilton CapitalのMatt Werner氏、アナリスト わかりました。すごい。ありがとう。これで全部です。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 ありがとう、マット。 演算子 次の質問はCFP社のRaymond Howe氏からの続報です。どうぞお話しください。 Raymond Howe--CFP、Incorporated--アナリスト ジョンさん、土地の売却によって、9700万ドルのうち危険にさらされているものはありますか。

    ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 いいえ。 Raymond Howe--CFP、Incorporated--アナリスト OK.ありがとう。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 ありがとう。 演算子 これで質疑応答は終了です。閉会の辞がありましたら、会議をジョン・オルブライトに戻したいと思います。どうぞお話しください。 ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者

    お電話ありがとうございました。またのお越しをお待ちしております。 演算子 [オペレータのサインオフ] 所要22分。 コールの参加者: ジョン・オルブライト社長兼最高経営責任者 最高財務責任者Mark Patten氏 Bruce Garrison--Chilton Capital、アナリスト NAS Capital、アナリスト、Nat Stewart氏 Raymond Howe--CFP、Incorporated--アナリスト Brian Rohman--Boston Partners--アナリスト Chilton CapitalのMatt Werner氏、アナリスト CTO分析の強化 すべての収支報告書 この記事は、The Motley Foolのために作成されたこの電話会議の記録です。「Foolish Best」 を目指して努力していますが、このトランスクリプトには誤り、欠落、または不正確な箇所がある場合があります。私たちのすべての記事と同様に、Motley Foolはこのコンテンツの使用について一切の責任を負いません。責任の義務的資本化免責条項を含む詳細については、当社の契約条件をご参照ください。 Motley Fool Transcribingは、上記のどの銘柄にもポジションを持っていない。Motley Foolは言及されたどの株にもポジションを持っていない。モトリー・フールには情報開示方針がある。

    ここに記載されている見解および意見は、著者の見解および意見であり、必ずしもナスダック社の見解および意見を反映するものではありません。

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